今天中国无线大涨16.6%，在大涨之后比较中国无线和可以比较的同行tcl通讯之间的估值比较。

销售指标，中国无线，2013年上半年营业额96.32亿人民币，市值59.31港币，ps大概在0.23左右
tcl通讯，2013年前三季度118.61亿人民币，市值96.72亿港币，ps大概在0.48左右，估值是中国无线两倍以上

净资产指标，中国无线pb=2.44，  tcl通讯pb=4.05， 后者估值是前者的1.66倍。

利润指标，中国无线2012年的静态pe在18.26,，  2013年的动态pe大概是14左右。
tcl通讯2012年亏损，静态pe无限大， 2013年扭亏微利，动态pe也会很高。

中国无线过去的营收增长情况， 除了2008年金融危机小退步外，剩余年份全部大幅度增长。
2003年  1.62亿，增长59.5%
2004年  2.46亿，增长61.7%
2005年3.54亿，增长44.2%
2006年6.41亿，增长81%
2007年12.78亿，增长99.4%，
2008年10.07亿，下降21.2%，亏损（金融危机）
2009年26.05亿，增长160%，扭亏
2010年45.93亿，增长76.3%
2011年73.4亿，增长59.8%
2012年143.59亿，增长95.6%
2013年上半年96.32亿，增长54.9%
2014年4g大爆发，根据公司出货量预计，营收增长起码100%以上。


tcl通讯过去的营收情况
2003年95.61亿，增长14.5%
2004年73.1亿，减少19%，亏损
2005年56.64亿，减少22.5%，亏损
2006年55.02亿，减少2.9%，扭亏
2007年49.71亿，减少9.6%
2008年45.38亿，减少8.7%
2009年43.61亿，减少3.9%
2010年87.01亿，增长99.5%
2011年106.53亿，增长22.4%
2012年120.31亿，增长12.9%，亏损
2013年前三季度118.61亿，增长45.6%，扭亏

tcl通讯和中国无线对2014年手机出货量展望都很大。从过去发展的稳定性，以及估值角度，我都更为看好中国无线，尤其是酷派手机在国外4g已经经过了实践考验。在2014年4g爆发年中，中国无线将更为得利。中国无线目前价位低估，仍旧可以大笔买入。中国无线2014年年底目标价位6港元。


本人持有中国无线
本人持有tcl集团
本人不持有tcl通讯

梁宏
2014年1月6日