最近光哥反复强调不要在乎短期大盘的震荡，我们坚定看好低估值+真成长的结构性牛市，今天就具体讲讲我们的选股思路，这里的关键词是：格局、地位、估值。

    首先选股要有大格局、大战略。最近2016年年报的公布到了尾声，有相当多的机构通过对A股所有年报的梳理，发现2016年游戏传媒行业业绩靓丽，这就是我们选择三七互娱(002555)的大格局。

    有了大的选股方向，然后就是具体标的的选择，标的的选择要兼顾行业地位、业绩、估值。光哥战队跟踪的游戏传媒股有万达院线（002739）、骅威文化(002502)、三七互娱(002555)，就地位来说，毫无疑问万达院线是龙头，但其基于2017年业绩的估值是36倍，有点高；再看骅威文化，根据机构对2017年业绩的预估，对应目前的市盈率是25倍左右，但其行业地位一般；兼顾行业地位、业绩和估值，短期最具有优势的当属三七互娱。注意这里为什么要谈行业地位，因为根据之前的漂亮50的表现，比如贵州茅台、海康威视等，龙头公司一般都享有估值的溢价的。

    具体再来看看三七互娱（002555）。

    1、手机游戏业务。公司在巩固国内一线手机游戏发行商地位的基础上，在海外手机游戏发行业务以及手机游戏研发业务也取得新突破。

（1）报告期内，公司手机游戏业务取得营业收入16.39亿、毛利10.14亿，较2015年分别增长219%、978%其中：
a、国内部分。公司在手机游戏发行业务保持快速增长的良好态势，发行手机游戏超过700款，包括《永恒纪元》、《梦幻西游》等长周期、精品游戏，取得最高月活跃用户人数（MAU）超过800万人，最高月流水超过3.7亿元。截至本财务报告报出日，国内手机游戏发行业务取得最高月流水超过4.1亿元，并保持持续增长。
b、海外部分。公司基于海外网页游戏业务所累积的经验以及较强的本地化能力，使得手机游戏发行业务在港澳台、东南亚以及北美等多个重点业务地区取得突破，连续成功发行《创世破晓》（即《永恒纪元》繁体版本）、《六龙御天》、《暗黑黎明》、《剑奇侠传》、《拳皇97》等多款精品游戏，其中《创世破晓》在台湾地区iOS和Google Play取得双榜第一的佳绩。报告期内，公司海外手机游戏业务实现最高月流水超过9,000万元。2017年，公司将加大海外手机游戏发行投入，继续扩大公司在海外手机游戏的市场份额。

2、网页游戏业务。1）公司在国内继续保持行业领先地位，根据易观智库产业数据库发布的中国网页游戏市场最新季度监测数据显示，截至2016年第三季度，公司作为网页游戏运营平台的市场份额为13.4%，在网页游戏运营平台中仅位于腾讯之后，维持行业第二的位置；公司作为网页游戏研发商的市场份额为10.5%，保持行业领先地位；2）公司在海外的品牌包括37.com为统一域名的37GAMES国际平台、韩国市场的PUPUGAME平台、泰国市场的GMTHAI平台。公司旗下37GAMES国际平台市场覆盖70多个国家，是全球覆盖面最广的游戏平台之一。

3、公司于2017年2月23日收到中国证监会通知，公司发行股份及支付现金购买上海墨鹍数码科技有限公司、江苏智铭网络技术有限公司的事项获得有条件审核通过。对上海墨鹍数码科技有限公司以及江苏智铭网络技术整体收购的完成，将有力增强公司游戏研发实力以及发行能力。

    很显然公司在游戏业务方向，目前位列第一梯队，应享有龙头公司的估值溢价。根据券商的业绩预测2017-2019年EPS分别为0.91元、1.08元和1.29元（考虑了定增后股本的扩张），对应2017年的业绩预估值，目前股价只有25倍的估值。

   对比万达院线、三七互娱和骅威文化的业绩、行业地位、估值等，通过横向的比较，很显然三七互娱的股价短期最具有吸引力的。更多的内容关注光哥的微信：wood6699。