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美国经济只能算弱复苏

(2013-03-20 09:27:05)
标签:

利率

市盈率

美股

新高

商品

财经

    美国股市近期很火,道指不断创出历史新高。不过,令人诧异的是,过去几年美股牛市,美股中的周期行业走势却大幅弱于防御性的非周期行业。

    一般而言,股市向好,经济向好,和经济走向关联度更高的周期行业表现应该更为出色,美股的“非常规”走势实际说明了美国经济其实并没有股市走得那样红火。实际上,金融危机前,美国GDP年均增速在3%左右,金融危机后则只有2%左右的水平,美股上涨更多的是受益于较低的估值和非常充裕的流动性。道指2007年市盈率17倍,现在只有14倍,而市场利率水平却是大幅下降的。

    美国经济弱复苏,其实也带来了大宗商品价格的疲弱,可以看到,美股创了新高,大宗商品价格走势整体还是偏弱的格局。


美国周期股相对表现

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