美国股市上周五出现回落，道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌37.19点，至10741.98点，跌幅0.35%，结束了此前连续8个交易日的上扬走势。科技股集中的纳斯达克指数表现更弱些，下跌0.71%，美国上周五走势维持了上周四道指强于纳斯达克和标普500指数的格局。我们认为短期科技类股调整压力更大一些，不过长期我们依然更看好科技类股。在期权结算周，美国股市依然维持了上涨态势，道指累计上涨1.1%。

从经济层面看，美国就业市场难言强劲复苏，周首次申请失业金人数尽管连续3周下滑但依然高于2009年底的水平。同时，最新公布的2月CPI、核心CPI和PPI数据皆低于预期，因而美联储依然有充足的理由将利率维持在极低的水平。

尽管美国利率政策可能较晚退出，但其它国家的通胀压力却是实实在在的。加拿大最新的通胀数据大幅超预期，其可能成为G7国家中首先加息的国家。在全球流动性泛滥的情况下，资源类国家如澳大利亚、加拿大、新西南等确实面临着更大的通胀压力。相对于发达国家，发展中国家通胀压力更大，印度央行意外提前加息0.25%至3.5%。中国的通胀压力大，印度的通胀则接近2位数。中国第一次上调存款准备金率时引起了股市和商品市场较大的调整，这次看同为金砖4国的印度能否引起相类似的效应值得关注。

中国公布了首批融资融券试点的券商名单，这个消息整体偏中性，不过对大盘股可能形成一定利好，毕竟根据中国的规则，券商首先得有股票才能开展融券业务。

香港股市方面，整体看我们认为市场缓步震荡向上的格局还会持续一段时间，但是由于美股有疲软迹象，恒生指数也接近上升通道顶部位置，因而短期市场存在着一定的调整压力。本周，包括工商银行、建设银行、中国银行、中国石油和中国石化在内的权重股将公布2009年业绩，业绩的好坏也将左右短期市场的走势。