$微博(WB)$ 股价从年初的17刀一路涨到37刀，市值75亿美金，你还在持续而坚定的看衰微博吗？

  微博这家公司，曾经有过一段辉煌的历史，过后经历了一段相当长的尴尬期，一直受人白眼，僵尸粉、大V营销、弱关系、产品技术差等等标签全部被贴满，更有不小的一个群体咬定“我已经不用微博了，我身边的人也不用微博了”的个人经验来否定微博用户活跃度的真实性。回过头来看，这段尴尬期其实是公司战略的迷茫期，到底是社交网络还是社交媒体，弱关系还是强关系，把思路理顺了，产品和生态也就逐渐好转了，但这家门户网站出身的互联网公司，你不能指望它的转身又快又华丽，于是，尴尬期好像持续了一个世纪。微博在一个群里当中被彻底遗弃，而默默的在另一个群里中重塑了价值，这个群体喜欢娱乐、追星、追求时尚，大V说的话他们很爱听，动漫、旅行、音乐、影视、美容服饰、宠萌、装饰等等生活化的内容，显然这不是一个小众的群体，微博给他们的生活增添了极大乐趣，一些内容运营的不错的账号，积累沉淀下来，便成了如今的网红、KOL。 

微博的内容生态越来越好，成为一个重要的内容平台，开放性也非常重要，这决定了优质的内容能够获得最大范围的传播，用户有足够多兴趣相关的内容可以消费，从而达到了用户数增长、活跃度增长、用户花费时长增长的目的。微博目前月活跃用户数2.82亿，同比增长33%，移动端占比89%；日活跃用户1.26亿，同比增长36%，移动端占比93%，如下图。虽然和Facebook还不是一个量级的，但已经快超过有些人心心念念的Twitter 3.1亿月活。 

http://ww4/large/6593e433jw1f6nu8i0i15j20hj0de76c.jpg

用户增长潜力前面，可以从两个角度来看：  

1）低线城市的增长。微博近期通过与华为、Oppo等手机厂商合作预装，获得了来自低线城市城市的用户增长，未来一段时期内该策略将持续奏效，低线城市的增长空间仍然很大，根据摩根斯坦利的一份数据，微博在一线城市的MAU已达到微信的62%，二线及三线城市分别只有41%和27%。

  2）短视频和直播产品提升用户粘性和活跃度。从文字、图片到视频，互联网内容传播形式越来越生动，视频已逐渐成为一种常态，直播更是将视频传播的互动性最大程度的呈现出来，激发了用户内容消费的热情，根据微博官方数据，第二季度微博短视频播放量高达15.7亿，同比增长235%，2016Q1和2015Q4时的短视频播放量和增速分别是4.7亿、64%，2.9亿、53%，如下图，直播方面，微博联合旗下一下科技推出一直播，二季度开播场次较一季度增长116倍，6月日均观看人次773万，随着直播逐渐成为互联网产品的标配，不排除微博向其他直播产品开放的可能性。

http://ww2/large/6593e433jw1f6nuabuh10j20ju0fw0ub.jpg

商业化方面，微博过去一直给投资者带来很强的不确定性感，毕竟是社交产品，广告卖的好不好要看推送精不精准，这方面Facebook最有话语权，但技术层面一直不是新浪团队所擅长的，再后来，阿里两次入股看上去救了微博一把，随着和阿里的广告合作到期，这几个季度微博的收入增长情况就变得至关重要。愉快的是，上半年微博的业绩非常漂亮：

  二季度总营收1.47亿美元，同比增36%； 

 nongaap净利润3550万美元同比增长225%；

  其中，广告收入1.27亿美元，同比增长45%； 

 非阿里广告收入1.14亿美元，同比增速高达92%；  

来自阿里收入1280万美元，上年同期为2840万美元；  

VAS收入1970万美元，上年同期为2000万美元；  

微博预计下个季度净营收将在1.68-1.73亿美元。 

广告收入增长长期来看将取决于推送精准度，眼下，公司的ad load和定价与同类型公司相比略低，也是给了公司数据和技术部门多一些缓冲时间，第一季度时微博曾披露ad load大约为3.3%。微博的广告产品主要分为三类，信息流广告、展示广告和关键词相关话题广告，目前信息流广告展总广告收入比重已达到53%，展示广告收入大约是1/3。第二季度品牌客户数同比增长45%，其中81个品牌客户投放了视频广告，目前公司正在加大对视频广告的尝试，汽车行业收入同比增长219%。 

微博第一季度nongaap净利润1640万美元，净利润率13.7%；第二季度nongaap净利润3550万美元，净利率24%； 

粗略估算，预计微博今年将有大概6.3亿美元的收入，假设明年仍有50%的收入增长（明年将没有阿里收入的影响），利润率维持25%，2017年将实现约9.4亿美元收入和2.4亿美元利润。微博当前市值75亿美元，是2017年预期收入的31倍，贵，但好像也不离谱哦，前提是微博能继续保持这么好的发展势头。