A股为何总是先抑后扬？两个数据泄露天机！

胡文

先跌后升，先抑后扬。这样的一幕，几乎成为最近A股的新常态。

昨天A股经受了两大考验。一是沪深两市迎来８只新股集中上市，包括募资总额高达近１３２亿元的“巨无霸”——中国核电在上交所挂牌上市。该股首日以４３．９５％的涨幅、４．８８元的收盘价完成“首秀”。二是全球领先的指数和投资决策工具供应商ＭＳＣＩ（明晟）公司公布了２０１５年的全球市场分类评审结果，中国Ａ股并未如愿出现在其新兴市场指数序列中。

昨日沪深股指大幅低开。上证综指开盘跌破５１００点，此后沪指呈现稳步回升态势，午后更一度上探５１６４．１６点的七年半新高。不过沪指未能将红盘保持到最后，收报５１０６．０４点，跌幅为０．１５％。相比之下，深证成指表现明显好于沪指，１７６７７．５７点的收盘点位较前一交易日上涨２７８．５８点，涨幅为１．６０％。创业板和中小板表现抢眼，继前一交易日止跌之后，创业板指数重回强势，当日大涨３．４９％后以３８３４．７０点报收。中小板指开盘急跌，后来转升，比上个交易日升２４２．３４点，涨幅为２．１１％。

诚如一些机构所指，中国核电上市市场总体表现平稳，Ａ股对大盘股上市的承接能力正在显著增强。此外，尽管ＭＳＣＩ宣布暂不将Ａ股纳入其全球新兴市场指数，但这并不代表中国Ａ股在全球资本市场中的地位会被国际投资者们忽视。截至６月９日，Ａ股流通市值高达５６．１９万亿元，总市值则逼近７０万亿元，成为全球第二大股票市场。５月３０日，Ａ股以逾２．４万亿元的总量改写全球股票现货市场单日成交“世界纪录”。

为何A股屡屡上演昨日这种行情，来自中国证券投资者保护基金公司的两个最新数据解答了谜底。

据新华社昨天报道，６月第一个交易周（６月１日－５日），Ａ股证券资金账户净转入９０７８亿元，证券交易结算资金余额已达到３．８５万亿元，两个数字均创历史新高。

中国证券投资者保护基金公司公布的最新数据显示，Ａ股证券资金账户６月首周净转入近万亿元资金，其中仅１日一天就净转入２３３７．９９亿元。上周，包括大盘蓝筹股中国核电在内的２３只新股进行申购，吸引了巨量资金入市。自今年５月以来，Ａ股证券资金账户已经累计净转入１．８３万亿元。

截至６月５日，证券交易结算资金余额已达到３．８５万亿元，这意味着市场中有近４万亿元资金随时可以买入股票。而在去年同期，证券交易结算资金余额仅有５３００多亿元，增长了６倍多。９０７８亿元和３．８５万亿元这两个数据，就解释了为何大盘总能先跌后升。这至少说明了：有太多的场外资金，急于寻机进场。

“文过是非”认为，判断牛市行情是否能够持续，其实就是两条标准：一是入市资金是否依然踊跃；二是创业板和中小板是否依然活跃，并保持赚钱效应。其中，后者又具有决定性的作用。

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