加载中…格雷厄姆20年平均收益率说明了什么
(2016-11-27 16:45:40)
标签：
杨宝忠股票巴菲特 |
分类： 巴菲特、格雷厄姆、查理·芒格 |
1936年，格雷格姆和纽曼将公司重组为两家公司——格雷厄姆·纽曼公司和纽曼·格雷厄姆公司，格雷厄姆·纽曼收取固定费用，向公众发行在交易所交易的基金。1956年格雷厄姆退休，该公司宣布解散。在20年的经营期间它的年收益率比股市的业绩表现高出2.5%，《滚雪球》上册第117页写到：“在华尔街的历史上，只有少数人能打破这个记录。2.5%这个数字听起来微不足道，但经过20的复利比那些平均收益高出65%。”
每个周四下午收市后，格雷厄姆离开华尔街55号格雷厄姆-纽曼办公室，去哥伦比亚大学，给“普通股估值研究班”上课。巴菲特曾是“普通股估值研究班”的一名研究生，并且1954年至1956年在格雷厄姆-纽曼公司工作。
格雷厄姆-纽曼公司20年的收益率，仅仅比市场平均收益高出2.5%，这在绝大多数中国投资者看来平淡无奇，而滚雪球却说华尔街只有少数人能打破这样的记录。这样的对比反差说明了什么呢？
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