加载中…价值投资该不该预测未来的交易价格
(2016-09-21 15:19:16)| 分类： 远离喧嚣微信群文章大全 |
提到价值投资大家自然会想到巴菲特，巴菲特曾指出：“短期股市预测是毒药，应该把它放在安全的地方，让儿童以及在股市中幼稚的像个孩子般的投资者找不到他。”巴菲特还说：“从没见过有谁能预测未来，预测专家存在的唯一价值，是使算命先生更有面子而已。”仅凭上述巴菲特的说法，就认为投资者保守理性预期多年后某些特定股票交易价格是错误的，这样的观点其实是对价值投资的误读，是对巴菲特思想的片面理解，是十分荒唐的。
巴菲特老师格雷厄姆给投资下的定义是：“经过详尽的分析，认为本金安全，满意回报有保障，这样的操作就属于投资。”试问：如果对未来股票价格没有一个合理预期，“满意回报”从何而来呢？
巴菲特否定的是人们常见短期股价涨跌预测，因为股价短期变化是随机的不可预测的。巴菲特甚至把仅凭短期预测频繁交易称为“狗咬狗的游戏。”
但巴菲特从不怀疑随着优秀企业创造越来越多的价值，股价会随之不断上涨这样的逻辑。格雷厄姆说的：“短期看股市是投票机，长期看是称重器”。也就是我们常说的长期看股价是由企业决定的。
巴菲特说：“希望自己按5年的统计能战胜股市，买股票是建立在5年内股市不再开市基础上的”。如果5年前我们以合理的价格，购买了一家优秀企业的股票，今天获得合理回报是天经地义的事，股市实际情况也证明了这一点。同样原理今天我们以合理的价格购买了一家优秀企业的股票，预期5年后能获得合理回报是符合逻辑和生活常识的。预期合理回报当然包含了预期5年内得到的现金红利，和5年后保守预估的股票交易价格。
那种认为保守预估多年后某些特定股票交易价格的做法，就不属于价值投资了，纯属对价值投资的误读，这种把价值投资妖魔化的做法十分有害，这样的理解会使价值投资脱离实际，变得越来越不接地气，全面理解价值投资，还原价值投资的本来面貌，是众多投资者不断取得进步的必由之路。
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