2006年是连结熊市，跨向牛市的盘整、震荡，最终走出熊市的一年。

2006年压在投资者头上最大的利空是，股权分置改革于2005年开始推进，一年后小非开始解禁，市场担心源源不断的大小非解禁之后，市场是否有承接能力，这个最大利空使2006年大盘指数难以上行。但是，在最大利空的压迫之下，沪指不再退回998点这个熊市标杆点，而是在1000点上方顽强地企稳。这个过程对许多投资者是痛苦的，当大盘和个股有所上涨，部分解套时，不少投资者立马解套走人远离股市，这部分投资者当然与其后2007年大牛市无缘。但是也有许多投资者从股改中看到了机会，变大利空为大利多，专门寻找正在改制个股的机会，结果从股改中获利丰厚。

2013年市场也有大利空压顶，就是新股何时恢复发行。许多投资者在二级市场的游击战中，只要一听到新股何时发行的传闻就立马抛股走人。这个最大利空压制2013年全年的市场走势，使大盘指数难以单边上行。但是，每当投资者抛股走人，回头一看，大盘指数并没有因恐慌持续下跌，而是顽强地向上挺进，虽然每一个目的地的攻克都是那么艰难，但大盘在下半年逐步企稳已成为共识。

投资者实际上是这个社会中最精明的群体，他们越来越淡化专家们对基本面、对大盘指数的整体预测，开始寻找个股、板块的获利机会。他们把个股、板块的机会与改革政策、社会时尚、消费趋势、发展前景紧密联系，挖掘出自贸区、手游、金改、芯片、电商、文化影视等层出不穷的题材牛股。在沪指还在2200点区间时，这些板块个股早已冲向了3000点甚至6000点更高的价位。这就是局部牛市，即结构性牛市。

聪明的管理层对这种个股、结构行情不会任意打压，因为这种行情对于激活市场人气、稳定市场是利大于弊的。中国股市还会有大牛市行情吗？大部分人将信将疑。在回答这个问题之前，可先把目前的个股行情、结构行情做好做实。