金融观察家顾铭德
　　本周银行股暴跌，市场一片惊恐，纷纷质疑今年银行业是否出现问题？或者业绩拐点到来？笔者认为，本周银行股向下调整，合情合理，但幅度过大，市场过度反应。从今年国际金融环境、国内经济增长、银行业存贷款利差及资产状况综合因素看，银行业仍然会稳健发展，资产质量和经营业绩不会出现拐点式下降。
　　其一，今年是各级政府换届之年。从今年各省市公布的全年GDP增长目标，大部分都超过8%，达到10%左右。全国城镇化建设所需的地铁、公路、铁路等基础设施项目规模仍然比较大。这就使全国总贷款需求量比较大，仍然会超过全国商业银行所能提供的贷款总供给量。国务院、人民银行为控制通胀，稳定物价，稳定房价，仍然实施稳健货币政策，仍然会把货币供应量和信贷规模增幅控制在与GDP加物价总和的区间。如此，银行业的利率市场化和市场竞争尽管激烈，但银行业总体的贷款利率不会下降，总存款平均利率也不会大幅上升，银行的存贷利差就会相对稳定，保持3个点左右的平均水平。去年，央行第一次放开存款利率上限时，许多股评家预测今年银行利差会大幅缩小，从今年前2个月全国商业银行利差状况看，根本没有出现利差大幅缩小的趋势。可以推论，今年银行业的业绩仍然在存量贷款为主、增量贷款加中间业务等收入增加的基础上稳步增长。
　　其二，做空银行业的另一个论点是今年银行潜在坏账会大暴露，不良率会大幅上升等等。这个论点每年年初都会出现在媒体，每年银行公布业绩时都会不攻自破。今年媒体除了说银行的政府融资平台、房地产潜在坏账之外，还把影子银行的风险混合成商业银行的风险。需要说明的是，任何国家商业银行都会有不良资产，关键看不良资产占总资产的比例是否控制在管理稳定的范围。从已经公开的各项数据看，中国商业银行不良率低于世界平均水平。这种数据靠造假年复一年公布是完全不可想像的。至于影子银行数万亿资产的风险，与商业银行信贷资产的风险完全是两回事，只要认真调研会发现，影子银行大发展不是加剧商业信贷资产风险，却相反，对缓解商业银行系统风险是有利的。因为，商业银行把大量有风险的项目推到了影子银行，这些项目一旦出事，受累的是直接投资人，他们是高收益，高风险，而商业银行表内信贷资产相对安全。
　　综上所述，银行股累计涨幅比较大，需要调整，但银行股价并非高估，银行今年仍然会有相应的业绩增长，仍然是沪深股市稳定的基础。