2018年5月7日摘自《理财周刊》

美国第二大证券交易市场——纳斯达克（NASDAQ）宣布将在今年10月接纳加密数字货币的交易，这条消息对于备受争议的加密货币有不小影响。

纳斯达克市场是1971年开盘的，当时的推广语是：任何公司都可以在这里上市，时间将证明一切！尽管纽约股票交易所（NYSE）的历史悠久，华尔街主流依然认为是纳斯达克市场开启了企业商品化的新时代。如今，加密货币即将融入纳斯达克，和加密货币携手而来的是另一个新趋势——资产数字化。可以预料在不久的将来，任何企业都可能拥有自己的通证（Token）。

要理解并接受区块链的经济本质，只需要记住下面的3句话：1.区块链通过“点对点”的资产交易创造了一个通证（Token）交易市场；2.区块链通过分布式账本挑战了现行企业的资产边界；3.区块链通过互联网构建了一个虚拟闭环。

在“币圈儿”，最惹争议的技术概念是“去中心化”，其实从“点对点（Peer to Peer）”的本源含义看，互联网实现了“点对点”的信息传递（电子邮件），从而删除了延续千年的驿站和现代邮政体系的邮递员。经济学的解读是“去中介或脱媒”，降低了信息传递的交易费用。由此推论，“点对点”的资产交易是在分布式账本上确认交易信息，完成资产交易，从而删除了“两点或多点”中间的中介机构，交易时间和交易风险，这才是“去中心化”的本源，不可泛化解读。

换一个维度，以美元为中心的国际货币体系是1944年布雷顿森林会议签署的一纸协议，核心内容是美元挂钩黄金，汇率为35美元兑换一盎司黄金，主流国家货币再挂钩美元，汇率浮动比例不得高于10%。1971年，美国总统尼克松单方撕毁协议，形成了“美元中心”。于是就有了国际货币体系的危机，让美国可以对世界宣称：“美元是我们的货币，你们的问题”！面对“美元中心”的挑战，欧洲有了欧元，国际货币基金组织创设了特别提款权（SDR），中国的人民币也在不久前被纳入特别提款权的5大货币之一，这些行动都可以被称之为去“美元中心”。由此演绎，“中本聪”设计的比特币也是对“美元中心”的挑战。

基于上述两种“去中心化”的定义可以看出，加密货币是大数据时代的虚拟国际货币和企业融资工具。如今纳斯达克接纳交易加密货币，或将在资产证券化的基础上资产数字化，这是一个划时代的飞跃，或将大幅度降低资产的交易费用和汇率风险。

加密货币的市场在经历了2017年的高歌猛进之后，今年再度演绎了一场凤凰涅槃：第一季度暴跌，主流币种平均跌幅逾60%，第二季度触底回升，至今最低涨幅逾60%（比特币-BTC），最高涨幅逾400%（柚子币-EOS）。当年美国的纳斯达克市场也曾经历过类似的暴涨暴跌，甚至在2000年的互联网泡沫破灭时满盘跌停：80%的股票价格跌幅超过80%，37%的纳斯达克上市公司一次性退市。

新兴市场像初生婴儿一样任性，没有一个婴儿生下来就是成年人的模样。区块链是互联网的升级，如果说互联网是信息链，区块链就是交易链，因此制约其广泛应用的瓶颈就是交易速度。从这个角度看，比特币就像286芯片，每秒处理17笔交易；以太坊升级为386芯片，每秒处理几百笔交易；柚子币在本轮反弹中量价齐升，在主流币种一骑绝尘，直接原因就是交易速度或将大幅度提升，升级到486或奔腾芯片，每秒处理几千笔或数万笔交易。如此简单的比喻未必科学，却足以说明：资产数字化的市场正在向我们走来，步履瞒珊，跌跌撞撞，魅力就在这里！

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