回望2010 多数股民收获的仅是一声叹息。何故？A股积弱，全年表现在全球是倒数“三甲”。与前年底的收盘指数相比，上证指数跌幅达到两位数。

新兴市场阿根廷MERV指数以50%以上的涨幅毫无疑问地拔得头筹。亚军是印度尼西亚。印尼雅加达综合指数今年以来累计上涨了43%。

德国、加拿大和美国是所有老牌的发达市场国家的冠军、亚军和季军。德国法兰克福DAX指数、多伦多股票市场指数和标普500指数分别上涨了18.47%、13.84%和12.70%。

我国的经济增速远优于上述经济体。但股市表现远远落后。在经济复苏能力强劲、上市公司业绩明显改善、而且有活跃的概念炒作的背景下，A股今年以来的表现可以说是“极不正常”。其实，A股的这种“超乎寻常”的表现是有其长期“光荣传统”的。我们可以去分析它的成因，但是所需篇幅会惊人。还是回顾一下每次不正常后的结果吧：

如不是太健忘的话应该记得，本世纪初的几年，A股连年下跌市场上有“远离毒品，远离股市”一说， 结果呢，2006-2007年间，A股涨幅为全球之最，许多个股涨幅超过10倍。

最近的一次在2008年，金融危机发生在美国，而A股指数却全球跌幅最大，够不正常的了！而跟随的却是2009年上半年“全球最佳”。

历史估计又要重演了。这次不正常也不例外地反而意味大着机会。

其实，有时离市场太近，会导致“只见树叶，不见森林”。决定短期市场波动的主要有短期资金流向、投资者心态等非常难以确定的因素，因此短期市场走势与经济背景相背离不奇怪。然而决定长期走势的因素是 GDP的增速、上市公司的赢利能力、目前时市场的估值水平等。让我们看看这些长期因素的确定性好了：

我国的经济高速增长了三十年，步入壮年，虽然与年清时比，速度可能有所放缓，但肯定还能稳步前进。而有二十年历史的股市就像刚行成人礼不久的青年，虽然也会有间或的不适，也有可能有半路摔跤，但继续健康成长是大概论事件。

大家一定认同经济预期高速增长是大概率事件，则上市公司的赢利能力会同步提高也具有极高的确定性。

外围市场已连续新高，中国经济不仅是在上一轮金融危机中受冲击最小，而且目前仍然是全球中保持最快增长速度的主要经济体。因此，我国也因全球普遍看好而成为热钱追逐的目标。在全球看好的背景下，我们自己反而妄自菲薄，不看好A股。这岂非悖论！

从估值角度，沪深300指数成分股在3000点对应的预测平均市盈率为16倍左右，远低于全流通以来的历史平均水平。这一估值水平已与增长率接近零的发达国家市场“保持一致”， 也明显低于其它有出色表现的新兴市场。估值的合理，印证了长线投资的机会已来临。

建议投资者摆脱“阴谋论”的心魔（例如： 中石油和中石化的大幅拉升，其实是机构在出货时常用的一种拉抬指数掩护其它个股出货的普遍手法等等此类不靠谱的臆想），因为短期追涨杀跌炒作与演义式的操作思维无助于投资成功。只有在新的一轮经济上升周期中，以高度的纪律，在股市总体估值合理之际（此其时也！）坚决介入并耐心持有，才是分享经济成长之道。还是那句老话：如不知道买什么股票好，那就买各种指数型基金吧。假以时日，会有可观回报的。