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中国股市的春天似已来临
(2014-02-10 22:04:23)
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财经 |
春节前（2014年1月24日），我在“上证指数即将反弹上涨吗？ ”中写道：“现在中国股市的大盘指数连续下跌，中国股民的销户数量猛增，大概符合了
DeMark 的极端超卖指标”。并且引用了 Tom
DeMark 的话说，“中国的上证指数现在正处于筑 底阶段，可能在二次探底到1952点之后大幅度反弹”。
结果春节过后股市开始的第一天（2月7日），早盘上证指数只是小跌，不仅维持在2000点以上，而且以当天的最高点强势收盘。今天（2月10日）上证指数又上涨了2%，中小板指数更是大涨了3.5%。
更早的时候（2013年12月30日），“默默投资”的“中国股票投资系统”发出了买入深圳创业板指数的信号（“芙蓉姐姐与创业板指数”）。从那时至今的一个多月时间里，买入并持有创业板指数基金的回报率已经达到了+19%。
如果此后一段时间，上证指数、创业板指数、和中小板指数保持住这种全面开花的势头的话，我估计中国股市的春天似乎已经来临。
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今天我想说的另一个话题是，学会做一个适应市场变化的投资人。俗话说，在风险市场（实体经济或证券投资）上，唯一永恒的东西就是变化。没有任何一种资产的价格会永远上涨，也没有任何一种资产的价格会永远下跌。
以历史比较长的美国证券市场为例，1980年代的美国债券、1990年代的科技股票、2003-2006年间的美国房地产、从2001开始长达十年的黄金、以及从2009年至今的美国股市，都是持续了很长时间的大牛市。而2000-2002年之间的纳斯达克指数、2007-2008年的美国股票和房地产、2008年以原油为代表的大宗商品市场、2013年的美国债券和黄金，是狂欢之后的惨烈熊市。
在变幻莫测的市场上，市场参与者的命运与大自然的法则类似，那就是适者生存、僵化者消失。在华尔街上有一大批人是永远的股票参与者，也有一部分机构投资人长期钟情于持有看似比较安全的债券，还有些没有主见的基金经理和证券经纪人推崇所谓的分散投资（某种比例的股票、债券组合）。可实际上，僵化地永远持有某一种资产和某两种资产的组合，指望不用再动脑筋、一劳永逸解决问题的结果就是迟早会不可避免地遭遇“滑铁卢”。
我曾经在“一个决定长期投资成败的量化指标”中写过：“如果账户资金从之前的最高点下降了33%，就需要上涨50%才能重新回到原点（假定还能够止跌回升的话）；如果账户资金从之前的最高点下降了50%，就需要上涨100%才能重新回到原点；但如果账户资金从之前的最高点下降了75%，想要回到原点几乎就成为遥不可及的任务了。”
所以对于眼光长远的投资人来说，要顺应市场的潮流，跟住市场大趋势，在熊市扩大之前尽快退出，在牛市膨胀之际及时跟上。只有这样，才可能把资本账户的最大回调幅度降到最低。对于经历过几次大熊市还能全身而退的极少数有经验的投资人来说，买进卖出的决定也许可以定性地做出。但是对于大多数优柔寡断的普通投资人来说，建立和跟踪一个成熟的量化投资系统是明智的选择。
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