通常来说，黄金是一种相对比较安全的避险性资产，而白银则是一种具有高风险性质的资产，黄金与白银之间的关系对于判断金融市场的大趋势具有特殊的意义。

从2010年8月到2010年底，黄金与白银的比值呈现出一个完美的持续下降趋势（从68下降到45），这不仅代表了白银的表现超出黄金，而且显示出金融市场对于风险资产的偏好一直在增强，而美国股市也正是从8月底开始上涨至今。

黄金与白银的比值


可是在过去两天，黄金与白银的比值跳空上升到48左右，似乎有打破那个完美下降趋势的迹象。这是否意味着金融市场对于风险资产的偏好开始逆转？

在2008年3月，黄金与白银的比值曾经从46的低点大幅跳空走高，预警了之后2008年金融风暴的来临，这一比值最终达到了90的高点。

过去三年的黄金与白银比值


下面是过去三年白银和斯坦普500指数的价位图，注意它们与黄金与白银比值的反镜像关系，以及黄金与白银比值和白银的走向领先于股市的现象。

过去三年的白银价格


过去三年斯坦普500指数的价格


现在黄金和白银已经显示出向下调整的迹象，如果黄金与白银的比值继续升高的话，那么就有必要对风险资产采取更加谨慎的措施。

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