我在“预测金融泡沫破裂的数学模型”中简单介绍过 Didier Sornette 用来预测金融市场崩盘的对数周期数学公式，其中关键的一段如下：

“...Sornette 认为,金融泡沫的形成需要经过一个比较长的酝酿过程,市场崩盘的内因是在泡沫形成中后期的参与者们互相模仿,争先恐后地加入其中的"羊群效应"所造成的市场结构的不稳定性,而外因是大多数研究金融崩盘现象的人所注意到的触发市场崩盘的某一两个事件上

在一个已经开始逐渐上升的市场里,越来越多的跟风者们跟进买入,越到后期参与的人越多,而且情绪也越疯狂,有些早期介入的人会不时地获利卖出,市场在比较长时间的增值和短暂的回调之间循环上升,上升和回调之间交替的频率越来越高,价格的走向基本上与对数周期的数学公式所描述的相符合.最后等到价格达到了几乎直线上升之时,就是泡沫开始破裂之际...”

http://blog.sina.com.cn/s/blog_64acdf3d0100lfnk.html

下面我们来看历史上的金融泡沫到底长什么模样。

首先是1929年的道琼斯指数，1989年的日本股市指数，1980年的黄金，和2000年纳斯达克指数：


其次是2008年时的原油价格：


最后是1980年的白银价格：


现在的白银和棉花市场是否看起来有点相似，还是能继续高耸入云？

白银价格：


棉花价格：


在金融泡沫的最疯狂期，人们总是能够说出各种各样非常令人信服的理由使高涨的价格看起来十分合理，可是当所有的人都意识到危险并想同时夺门而出的时候，灾难性的事件就很有可能发生。

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