2850也破过了，我聊聊市场。 上一次写了“站在未来的山顶看现在”，这个写的其实是我们的心，心有多远，就能看多远，走的也就更远。

市场其实就是个周而复始的物体，盛极而衰，物极必反。A股，我说他就是一头猪，吃了睡，睡了吃。（这二十多年来，A股就是涨和跌）

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市场是由人组成的，所以他的内在必定反映出两样东西：

1. 周期性，其实就是人的情绪的波动。 人在平静的环境中是可以保持独立的，但当市场狂热或者恐慌，即使一个平静的人，也难以独善其身，往往会被整体情绪左右。

2. 就是不确定性。人性善变，人的观点也极易被市场改变。人们相互之间不断的博弈，也许上周保持乐观的人，这周就开始悲观。也许前天还悲观的人，经过两个的大涨就乐观了。这种善变的人性，无法捉摸，也无法寻找。 这也是市场有意思的地方，你永远在博弈中希望获得更高的确定性。

但我们有一样东西，确是不变的，也从来没变过的，那就是钟摆，或者说价值和价格的波动关系。

说白了，就是高估了就会跌，低估了早晚会涨。

我们先看看图片：

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从历史来看，港股和美股这半个多世纪，几乎都是在延续着这种规律，涨和跌，高和底，贵和便宜。

我们看看A股市场，最具代表性的中证500，其实也一直重复着这样的规律。只不过，目前是出于不上不下的位置。 http://s15/mw690/001Qe33ugy6YGEw665wbe&690

但是，实际操作中，我们会发现，指数有规律可以找，但是个股似乎并非这样。最明显的是，成长股可以穿越牛熊，这样的例子太多了。这是事实，数据也摆在这里了。

成长股在操作中，有两个问题：

1.   成长性的确认。 大多数所谓的成长股，其实是题材股，他并没有业绩，即使是预期的业绩，大多在两三年后也无法实现。所以，绝大多数人其实是在炒作题材和消息。

2.   成长股即使业绩确定，也很难熬过市场的大幅震荡。一般买成长股的人，还是抱着一个波段内能够获得超额的收益。 如果他是右侧交易者，那么就更明显了。所以，多数成长股的投资者还是以投机性为主。

上面是我自己以及和他人交流后的感受，当然也一定会有很多坚定的长线持有成长股的投资者，但上述两个问题，我认为是比较普遍的。

能够拿在底部区间拿住中长期的，还是以价值或者估值为主的投资者。本身那些股票股性比较慢，这些投资者分析时已经有了预期，所以会有更长的耐心来进行持股，他们要的是足够便宜和安全，至于收益会由市场情绪带动起来，那不是他们考虑的。

 目前市场其实已经有不少估值相对安全的个股，至少下跌中分批买入，可能买不到几次了。

价值股的操作上，比成长股容易很多，最难的就是心态。价值股都处于业绩确定或者行业成熟，历史的财务波动性也不大，很多股票上市多年，有可参考的估值标的物也比较多。 价值股的投资上，我觉得主要两点：

1.   如何买的更低。 10元的东西，6元不贵，5元便宜，4元更好，3元发财。。。

但市场是不可知的，所以，如果从6元开始买到可能的3元，这也是个技巧问题。 所以，大多数价值投资者比较喜欢左侧建仓，逐步的在低位加仓，因为他们最重要的是拿到便宜货，而不是买在起涨点。 当然，我觉得左侧建仓和右侧是可以结合起来的，毕竟万一股价跌到5元开始涨了，剩余资金可能会踏空。

2.   如何更有耐心。 价值底一般都是磨出来的，他会有大幅震荡，这种震荡在价值投资者眼里是基本是可以忽略的。但是是当市场半年，一年，甚至更久的大底部震荡，这时候就是考验耐心了。而像13年创业板大行情时，相信买价值股的人会比较难受。

 但不管怎样，我认为以价值作为投资理念的人，成功率会更高。虽然他可能牺牲些效率，但是我们股市投资，不就是为了提高概率为目标吗？ 如果能够会资金配置，寻找那些价值确定的公司，在熊市的时候逐步买入，成功率几乎是不败的。

 如果既要提高成功率，又要资金效率高，那这是对自己高要求了。这些人往往需要对市场非常敏感，投资综合能力非常强。消息，业绩，形态，市场情绪，仓位都要完美的把握，这种人其实还是少数。

 我自己依然是偏价值的，手里有钱，心里不慌。但我也不排除小盘成长股，那种急速的翻倍，是谁也挡不住的。所以我有一部分资金是会做下小盘股，波段也好，反弹也好，成长也好。关注消息，练练盘感，提高操作能力。

 总之，目前这个市场虽然可能还没跌透，但是我认为已经到了可以开始左侧建仓价值股的时候。这个位置跌10%加一次仓，已经够便宜的公司，还会有多少次给我们加仓的机会？ 剩下的就是耐心。

底部价值靠耐心，右侧趋势看成长，高位风险显人性。