方三文，最近写了本《老二非死不可》讲投资互联网的逻辑，虽然我没有看，但书很火。

他是网易副总编辑。毕业于北京大学中文系，曾担任《南方周末》头版编辑。离开《南方周末》后，方三文先在〈21世纪经济报道〉挂单，然后北上参与创办东方早报，后来又回到《南方都市报》任编委。方三文曾被好友形容为对传统媒体的发展“过度焦虑”，在加入网易之初曾表示不会再回纸媒体了：“在网络媒体干过的人，都不会再回去了。”

2010年3月开始筹办“雪球财经网”及“I美股”。

雪球也是我常去的网站，确实不错，里面也有很多高手，对于基本面的分析，可以互相补充。因为这本书，因为天天上“雪球”，所以想起了他的一篇文章，是三年多以前写的：《波段操作：不可能完成的任务》

在此，也把这个网站推荐给没有看过的朋友 雪球：http://xueqiu.com/   我比较喜欢用里面的自选股功能，我几十个公司的动态信息更新很全面。

我来聊聊关于波段操作吧，我对他这个题目完全认同。

由于工作原因，会用到非常多的技术分析、大盘分析等等。对于技术分析我还是很认可的，主要是可以判断趋势。但用技术来做波段，我自己不太认可，或者说无法做到。我对于技术分析，印象最深刻的一句话：你永远跟不上市场的节奏！

这句话我想每个人都能体会。我们总想买在低位，卖在高位，但总是跟不上，甚至被颠倒操作。

其实，如果你做右侧交易，永远不可能买在最低位，甚至较低位。为什么呢？

因为最低位是左侧出来了，也就是跌出来的，右侧交易者不可能去买。而次低位是反复多次的假突破后的某一次，也很难判断。

比如（下图），我这次最有把握的技术买入点，最后还是失败。

http://s15/mw690/001Qe33uty6FwJI27HU4e&690

操盘线B点说明技术指标达到上涨要求了，翻上并站稳30天均线，均线翘头，LTSH指标也是进入强势，更有把握的是超级资金的长时间背离流入，这还不可靠吗？ 所以当时我坚定的自己看多，让别人也看多。结果是一路大跌。。。。。。。。。。 事实证明买早了。

但第二次起来后，大盘出现了暴涨。（下图）

http://s13/mw690/001Qe33uty6FwJMAidK5c&690

很多人在“2”的这波中都不敢进去，因为前面的几次反弹都失败了，年底杀跌又这么凶。 即使像我当时在“1”的时候这么肯定的人，大盘这波起来时还是非常犹豫，有太多担心的东西了。 结果连续的大阳线拉伸，实际上散户大量资金进去实在“3”这里。因为涨起来不敢做，前期的拉伸又太凶，大家都等着回调，它就是不回调。

结果也就可想而知了，能及时出来的并不多。 更要命的是，很多人被这波大盘股拉伸误导，致使后面的创业板行情错过。创业板起来没有发现，涨多了始终不敢进入，只得看着创业板一点点涨上去。

我自己也错过了很多创业板机会，主要是没想到今年tmt行业能够如此火爆，12年我想不通的东西，今年都暴涨了。

诶，真是应了雷军的风口论啊，哪天看到猪在飞也不奇怪了。

所以，你永远跟不上市场的节奏！ 我还是认为做自己了解的股票，基本面选股，用技术规避大跌。千万别想着抓住市场的波段，获取最大的利润。那是超人的事！

我也见过做波段特别牛逼的人，可惜因为对的太多了，所以错了一次不承认，结果就是一夜回到解放前。

什么才算是笑到最后呢？ 我也不知道。。。。。

谨慎、谦虚、耐心，是做投资必不可少的！  

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波段操作：不可能完成的任务  ——  方三文

我开户的券商服务很周到，每天一早都给我发短信。碰到行情不好的时候，短信结尾通常是：大市方向不明，宜控制仓位，高抛低吸，波段操作。

每次看到这样的提醒，我就想大笑。我要是知道哪里是高，哪里是低，该在哪里抛，该在哪里吸，那我早就到拉斯维加斯度假去了，哪还在这里写评论。

我倒真曾有在几只股票上“高抛低吸”“波段操作”的经历。

有一只股票，我在27港币的时候买入，持有了大半年，涨到48港币，我觉得估值高了，就“高抛”了，想如果它再跌下来，我就再“低吸”。可是卖了以后它并不跌下来，而是一路上涨到72港币。我只好眼睁睁地看着它涨，郁闷至极。

幸好，后来出现了一次金融危机，股价还是跌下来了，一路跌到44港币的时候，我终于再次买入，觉得自己简直是股神啊，“高抛低吸”成功了。

后来这股反转，一路涨到90港币的时候，我再次“高抛”，想等它跌到七八十块钱再买回来。可是丫不听我的，在90港币左右盘桓一段，一路冲上了170！目前价格也还高出的我的卖出价格50%。

另一只股票，我的成本大概在11块，涨到13块的时候，也是市场特别焦灼，我想，就“高抛”一回吧，这回抛得还真准，股价很快回到11块，我又买回来。那个得意啊。可是股价再不上涨，一路下跌到6块钱，“低吸”成了套牢了。幸好后来股价再没继续下跌，一路反弹到17块，我又“高抛”了一下。可是这只股票再也没有给我“低吸”的机会，一路涨到六七十块去了。

从个人经历而言，“高抛低吸”都是阶段性地成功过，但结局无一不是杯具。

个案有偶然性，但我认为“高抛低吸”“波段操作”本身的想法是有问题的。

“高抛低吸”操作，有一个理论预设是在一定的时间内，股价会在一个“箱体”内波动，这样如果在高低极限之间买卖，就能赚到“波段”利润。

但是：从长期来看，股价不可能永远在一个箱体内，它总是要突破，要么向上，要么向下；另一方面，我们基本不太可能准确地知道它什么时候突破。这样的话，一旦向上突破，就是踏空；一旦向下突破，就是套牢。这就是高抛低吸的通常命运，以nb始，以sb终。

回到对资本市场的认识上来。“波段操作”“高抛低吸”源于人的自大和贪婪，认为自己能准确预测短期股价，想赚到所有价格波动产生的价差。但我认为这并不容易，尤其是准确预测短期股价，那简直是股神才能完成的任务，我见过偶尔预测准的（也许是押大小押中的），但没有见过一个始终能预测准的。

相比起来，还是评估企业所处行业的发展前景，企业在这个行业里的竞争力，以及股价是否低估，要靠谱得多。这是格雷厄姆，彼得林奇，巴菲特一直在搞的事情。他们都不敢自命股神，我们还是放弃“高抛低吸”“波段操作”的幻想吧。