如何做三季报

很多人现在非常关心三季报，因为三季报决定了全年的业绩，基本上是4次报表最关键的一期。既不像年报那样时间拖得很长，又不像半年报那样扑朔迷离，是一个能决定全年业绩，而且时间相对比较早的报告。

但其实三季报很难做，特别是大多数人是到了三季报披露其才去做，那就比较晚了。晚的不是操作时间，而是关注时间，没有前面半年的研究，怎么获得三季报的丰硕成果呢？

为什么需要提前半年的研究，我来说说三季报炒作的核心，没有这些核心条件，市场难以出现大涨，你也无法享受真正的大波段收益。

1.      业绩高速增长或拐点。

2.      业绩明后年保持这样的增长。

3.      行业比较好。

4.      总市值不大。

我来一一说明：

1.      业绩高速增长或拐点。 这个是业绩炒作的必要条件，其中有种情况：

A．    业绩远远快于往年增长，最典型的就是贝因美。他10-12年的平均净利润增长率是16%，但今年半年报94%，三季报也要40%-90%，这就是业绩远远快于往年的增长，那么市场就会给他同样高的股价。另外，像光线传媒。10-12年这三年的平均增长率竟然到达了70%，绝对是高成长股的表现。但没想到，今年半年报业绩增幅高达112%，即使前三季度预告还能保持在60%-90%，这样的高增速绝对是市场的热点，很少有公司能够4年做到70%的增幅，他的暴涨名至实归。鹏博士同样，前4年的净利润增长率为：-27%，3% , 31% ，86%（Q2），明显从当年的业绩不佳通过自身努力成为了高成长代表，这样的增速股价能不反应吗？

B．    业绩拐点：这种股票就非常多了，而且短期爆发力更强。比如，汇川技术。他在10年上市后，业绩暴涨114%，但随后开始放缓，到了12年竟然是下滑的，三年分别是114%，54%，-6% 这样的业绩让大家都很失望，股价一路暴跌。但没想到今年三季报预告竟然增长达到了70%，不有让人浮想联翩，加上股价前期的暴跌，大幅上涨空间也就出来了。  再看特锐德，09年年底上市后，同样也是三年下滑35%，-7%，-23%，真是一年不如一年啊，股价也是年年下跌。但今年三季报增长50%左右，达到历史最高峰，前期这样的跌幅，即使价值回归也会有极大的空间。  还有很多，特别是中小企业，都是上市年年差，一年翻身股价翻N倍。 但到底这N倍，是1倍，3倍，10倍还是涨几天就跌呢？这就取决于第二个条件了。

2.      业绩明后年保持高速的增长。 如果光有今年的业绩反转，那只能刺激一时的股价。但如果业绩是因为经营改善，结构调整完成，行业回暖等可持续因素，那么市场会对于股价有更大的预期和想象空间。这也是我们需要注意的，光找业绩大增的不行，还需要业绩是实实在在因为主业经营，并且后面几年能够持续的。那些白酒、医药白马股就不说了，太多了。 比如姚记扑克，上市后增速一直非常慢，10年 10%，11年2%，行业很一般，又正好在熊市中，便形成了戴维斯双杀。导致12年底，股价腰斩，9元都不到。但突然发现，12年增速达到了32%，远超往年，而12年底在双杀后的市盈率竟然只有8.8倍，天哪，这不是比银行稍高一点嘛。然后，当机构调研后预期它能够保持这样的增长后，市场的反应也就起来了。即使盈利不变，如果市场认为他有17倍的合理市盈率，那股价就可以翻一倍了。然后盈利继续增长，股价还能涨。到目前2.7倍的涨幅也是符合这样的逻辑的。

3.      行业总体比较好。 这个不是绝对的，但一般行业是热点或者空间比较大，市场往往会给予更高的热情。相信生在其中的人都能够体会到。

4.      总市值不大。 大盘股想翻倍很那，虽然是可以的。比如长城汽车这种。但从统计学来看，翻倍大概率基本都在小盘股，所以没有绝对把握，我还是偏向于小盘股。

所以，当我们了解了炒业绩的根本原因：业绩大增、能够持续、行业热点、盘子较小。我们就应该提前去发现这种公司，所以现在再去炒业绩的都是标准的投机，完全没理解核心，他们也只能注定看运气了。

那到底哪些公司符合呢？我也在找，而且实在不能公布，不是小气，而是真的不确定性太大。我自己个人的能力、精力也有限。但希望大家能够对业绩炒作有个根本的认识，而不是看到业绩暴涨就去追。

其实我在以前写的一篇“聊聊电梯行业”中，那些公司就是符合上述条件的。三个公司前两年业绩都有所下滑，康力相对比较大，业绩稳。博林特小公司业绩波动比较大。但总体来看，电梯行业的业绩空间又打开了。11，12年的业绩下滑和熊市，给他们创造了充分的上涨空间。

不是热点，也能抓大牛股。我把自己对于季报炒作的想法和大家分享，希望能够获得些收益。

——耐得住寂寞，守得住繁华。