一直以来，我都有一个观点，那就是：熊市要忙一点，牛市要闲一点。每轮牛熊我们都会看到，那些不勤于学习总结、研究分析的懒人做不好投资；同样，那些心烦急躁、手痒难耐、炒来炒去的大忙人也做不好投资。忙，要忙在该忙的地方；闲，也要闲在该闲的时候。

    为什么熊市要忙点呢？我想，这体现在三个方面：

    第一个是止损忙。不管是价值投资者、趋势投资者还是兼而有之的投资者，止损都应该是投资的根本原则。因为这是保证永远在市场上活下去的唯一法宝。这一点我谈太多了，理论上的话不多说，我举一个自己亲身经历的中国平安的例子吧。这公司大家都知道，也被很多价值投资者评为标杆。08年4月，我在中国平安60-63元建了20%的仓位，08年一季报显示每股收益是0.66元。从149跌下来，动态PE23倍，在那种情况下，绝大部分人（包括当时自认为高明，实际并不成熟的我）都认为安全边际足够了，投资价值足够了。但这些依然无法阻止其跌到19.9元，即使是四年后也只有40元。我54元就止损了，你能想象股价08年跌到19.9元，四年后还是40元的持有者的感受吗？至少我无法想象。

    熊市谁都无法预料，但止损是熊市最好的护身符。面对大熊市，我们止损可能很忙，但忙得很有价值。用15%甚至10%以内的亏损，赚到了一个遍地是黄金的大熊市，何乐而不为呢？多少年一遇啊！多难得啊！熊市里若亏损了50%甚至70%，我想，未来即使有牛市也和你没有什么关系了。

    第二个是研究忙。大熊市里遍地是黄金，但是，黄金也有成色的差别，有时差别还非常大。我们要寻找的是那些含金量为99.99%的24K金，而不是含金量为33.33%的8K金，更不是含金量只有4.166%的1K金。寻找24K金，需要用放大镜来看，需要正确系统的方法，也需要花费很多的时间和精力，潜心研究。不过，熊市可遇而不可求，很多年才有一次，为什么不好好珍惜这次难得的机会呢？有些投资者很懒，不愿意研究，每天想着睡大觉就能捡到金子，结果拿了两块1K金，赚了点小钱就沾沾自喜，自以为了不起。我想说，潮水退去，小心裸泳！

    第三个是检验忙。如果在大街上，有人随手捡一块黄色的东西，就说这是千足金。我想，大家都会认为这是一个疯子。同样，在股市里，我不相信谁是那种一眼就看准并抓住千足金的股神。真金不怕火炼，经受检验是必须的过程。最具投资潜力的24K金公司，a、在整个熊市里肯定是很抗跌的，而且通常情况自高点往下，调整幅度不会超过30%，极端情况也不会超过50%；b、在熊市里的经营业绩肯定是很出色的，主营业务和净利润不仅不下滑，依然是持续增长，甚至是大幅增长；c、在熊市末期或牛市初期，肯定是率先反弹并创阶段或历史新高，股价伴随着优秀的业绩，引领整个市场。最具投资潜力的24K金公司，就如一匹千里良驹，无论面对什么样的环境，依然是那么的耀眼、出色。一旦脱缰，就尽情驰骋，岂是一般的野骡毛驴可以赶上的。

    为什么牛市要闲点呢？我想，这体现在两个方面：

    第一个是少换股。一开始就做了正确的事，为什么不坚持正确下去呢？一开始就抓住了24K的金子，为什么不牢牢拽在手中呢？一开始就骑上了千里良驹，为什么不尽情地驰骋呢？每一轮牛市，抓住优秀公司的投资者很多，但是一路坚定持有的却很少，总是过早的就下了车，错过了后面最丰厚的回报。没有所谓的“板块轮动”，通过频繁换股、短线炒作获得成功只是神话和传说。专注用心是一种精神，持之以恒是一种美德，见异思迁的人不会欣赏到后面最美丽的风景。

    第二个是少止盈。既然赚钱了，为什么要迫不及待的卖出呢？亏损的痛苦都能忍受，为什么不多享受一下获利的快感呢？涨得这么欢乐，为什么要让这种欢乐戛然而止呢？在牛市里，只有两种情况下应该考虑止盈。一是股价严重高估，高估还不算，得严重才行，至少动态市盈率得膨胀到牛市顶峰的50倍甚至60倍以上。二是公司基本面恶化，这种恶化体现在净利润增长速度的放缓、停滞或者资产质量出现或可能出现问题。

    又不换股，又不止盈，那牛市能干什么呢？当然是悠闲自在一点了，实在闲不住，那就打电子游戏或者睡大觉吧，至少我是这么干的。

    熊市就是要忙一点、牛市就是要闲一点。每一轮熊市过后，我们都应该反思：自己为什么亏损，能不能做得更好少亏点？有没有为未来的牛市做好准备呢？而在每一轮牛市过后，我们也应该反思：自己为什么赚钱，能不能做得更好多赚点？有没有为未来的熊市做好准备呢？