马金斋 8月23日股指期货量化波段交易观点与策略

　　一、观点

    上个交易日，欧洲主要股指较弱，美国主要股指平淡，中概30跌幅较大，中国大市值ETF跌幅较大，CRB指数大跌，美元指数平淡，今天早盘亚太股市主要股指平淡，外围市场表现对今天国内市场影响中性。

    昨天国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案》，提出降低实体经济企业六大成本的一揽子政策，利好今天市场。

    上个交易日，沪深300大跌；沪深300成交量和沪深两市场总成交量都比上个交易日小幅减少；沪深300成交金额在沪深两市场所占比比上个交易日小幅减少。

　　目前，沪深300中期较好，短期中性，3300有一定支持，3500有一定压力。

　　上个交易日，沪深300股指期货成交量巨幅减少，持仓量小幅增加。主力合约贴水20点。9月期指期现差比上个交易日大幅增加，2个季个月期指期现差和上个交易日接近。4个月期指全贴水收市。从基差看，目前空方极强势。目前，4个月期指贴水幅度都过大。

　　二、近期行情基本特点：

2月以来上升，8月15日打破3月中旬以来中性盘整局面，冲破盘整上界。

    三、基本预测：

　　今日马金斋盘前沪深300股指期货市场多空预测评级为：多。

　　日内沪深300的9月期指以下位置触及概率的预测：

　　1、3410的触及概率为40%；

　　2、3220的触及概率为20%。

　　四、盘前1机会：

　　今日盘前1机会：2230买上证50的9月期指，2140损，2500止盈。

　　五、交易基本策略：

主要考虑买上证50的9月期指。中线交易。

附：

期望收益与止损线

一、期望收益：

马金斋思考的期望收益为以后多年交易的平均收益。

有的年份高于期望收益数值，要恭喜，

有的年份不到期望收益数值，要检讨。

不过，每年不论盈利如何，都要客观的检视。

马金斋结合个人多年交易情况，参考巴菲特51年收益表现，经过慎重考虑，把每年期望收益率定为20%。极接近巴菲特51年的每年复合增长值。

有的合作人或者认为定的太低，但我们客观的看，看长期，已经不低。巴菲特仅仅保持这样的增长值，就创造了世界奇迹。

也许会有合作人希望我有50%的增长率，这不现实。巴菲特51年中只有1年超过了50%。

如果期货交易拟定过高的期望收益率，必然伴随过高的风险。

马金斋比巴菲特的优势是，马金斋的主要交易品种为股指期货，双向，适当时候可以加杠杆。有的年份或者增长会很高，但难以持续。

马金斋稳妥起见，很慎用杠杆。

20%增长，已经不低。

对应的是马金斋交易沪深300或上证50股指期货，盈利1000点。

如果是1000万资金，每次上证50交易10手，1000点，为300万，除去交易损耗，盈利在20%到29%之间。

如果是1000万资金，每次沪深300交易7手，1000点，为210万，除去交易损耗，盈利在20%左右。

因马金斋主要交易品种为上证50和沪深300股指期货，1000点盈利，对应的是账户盈利20%左右。

这个20%或1000点，是在保持正常交易的情况下，经过很好努力，能够长期保持的。

二、止损线：

马金斋暂定账户或基金清盘线为20%，对应的最大亏损点数在600到1000点。

如果全交易上证50，每次交易10手，600点，为180万，亏损接近20%。

如果全交易沪深300，每次交易7手，1000点，为210万，亏损稍超过20%。

目前的交易系统，马金斋预计每年触及止损线的概率约在4%，换句话说，在马金斋剩余的21年交易生涯，或有一次触及止损线。

请注意，巴菲特51年中，最大亏损年份的亏损比率为9.6%，51年只有2年亏损。当然，在特殊的年份，或已经出现1次或几次触及20%亏损。我们看到的是年终结果。他无设置类似我们设置的20%的止损线。投资领域不同，市场环境不同。

三、风格：

控制好风险基础上的稳定持续高效盈利。

稳定，是不可触及止损线，要尽可能远离止损线。业绩回撤要在较小的合理幅度内。

高效，一个比较基准是高于沪深300指数，尽可能多的高于这个基准。不是每年高于指数，是多数年份高于指数，这是基本比较数据。另外一个比较，是高于行业平均增长水平，这也是重要的比较基准。

最后，把巴菲特致股东信中引用的一位汽车拉力赛获胜选手的话送给您：要想争得第一，先得跑完全程。

控制好风险，稳中求进，，，，，这种理念，东西方相通。