马金斋 10月14日股指期货观点与策略
　　一、观点：
    长假期间，欧洲和美国主要股指较弱，中概30跌幅较大，中国大市值ETF大跌，CRB指数平淡，美元指数稍弱，亚太股市主要股指较弱，外围市场表现对今天国内市场影响中性。
    今天国家统计局公布重要经济数据，关注其影响。
    上个交易日，沪深300平淡；沪深两市场总成交量和沪深300成交量都比上个交易日巨幅减少；沪深300成交金额在沪深两市场所占比比上个交易日巨幅减少；300金融地产跌幅大于沪深300指数。
　　目前，沪深300中期较强，短期很强，3000有一定支持，3500有一定压力。
　　上个交易日，沪深300股指期货成交量巨幅减少，持仓量小幅减少，成交量为历史极低水平，持仓量为近5年来极低水平。从持仓看，重要会员空方力量比上个交易日小幅增加，空方很强势。主力合约振幅0.94%，贴水31点。4个月份期指期现差都和上个交易日接近。4个月期指全贴水收市。从基差看，目前空方很强势。目前，4个月期指贴水幅度都过大。
　　上证50股指期货成交量大幅减少，持仓量大幅减少，成交量和持仓量都为历史极低水平。从持仓看，重要会员多方力量和上个交易日接近，多方极强势。主力合约振幅1.05%，贴水8点。4个月份期指期现差都和上个交易日接近。4个月期指全贴水收市。从基差看，目前空方很强势。目前，4个月期指贴水幅度都过大。
     中证500股指期成交量巨幅减少，持仓量大幅减少，成交量和持仓量都为历史极低水平。从持仓看，重要会员空方力量比上个交易日巨幅减少，多空方均势。主力合约振幅2.27%，贴水114点。4个月份期指期现差都巨幅减少。4个月期指全贴水收市。从基差看，空方力量巨幅增加，目前空方极强势。目前，4个月期指贴水幅度都过大。
    上个交易日，三大品种股指期货整体上重要会员持仓结构变化极小；目前重要会员净空持仓量为4年来极低水平，重要多头会员净多持仓量为4年来极低水平；重要会员对抗性极弱。银河领军空头，财富领军多头。
　　三个品种期指重要会员持仓整体情况：空方力量和上个交易日接近，空方较强势。
    近期，三大标的指数股指期货持仓量均明显放大。
    本周五10月期指交割，此因素利好今天市场。
    关注移仓因素影响。
　　二、近期行情基本特点：
　　市场中长期中性。6月15日市场开始暴跌。8月27日开始反弹。9月至今较好调整。　　
    三、基本预测：
　　今日马金斋盘前沪深300股指期货市场多空预测评级为：多。
　　日内沪深300的10月期指以下位置触及概率的预测：
　　1、3520的触及概率为50%；
　　2、2320的触及概率为30%。
　　四、盘前1机会：
　　10月14日盘前1机会：2230买上证50的11月期指，2010止损，2500止盈。
　　五、交易基本策略：
　　主要考虑买上证50的11月期指。中线交易。
附1：
马金斋针对中金所9月2日新规的交易模式调整及交易利弊析 [原创 2015-9-5 18:06:23]   

9月2日中金所新规的影响将是巨大的，马金斋必须做出适应性的改变。
马金斋主要考虑的中金所新规的影响在于手续费和保证金提高，自2015年9月7日起，将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准，由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取，提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。
目前沪深300主力合约在3000点附近，1手单成交金额为约90万元，一手的日内交易手续费为2100左右，一手非套期保值持仓交易保证金36万元；上证50主力合约在2000点附近，1手单成交金额为约60万元，一手的日内交易手续费为1400左右，一手非套期保值持仓交易保证金24万元。
国内股市散户占比过高，短线投机交易占比过高，去年12月行情以来，这种情况更甚。新生的股指期货市场，也是中国股市的影子，是中国股市畸形状况的夸张性扩大的表现。新兴和幼稚，促使市场疯狂、非理性。
中金所新规是好事情。相信是短期行为。期待比较健康的市场出现。
新规对马金斋交易整体影响不大，利弊皆有，促使马金斋把波段行情做更好。
也不得不看到，这些严厉的新规，必然大减市场参与者，大降成交量，大减市场流动性，这些是马金斋所不希望的。
马金斋延续多年的基本交易模式是：以波段交易为核心，日内短线为基本交易，辅之以隔夜交易；沪深300股指期货和上证50股指期货最大止损点数不超过100点，中证500股指期货最大止损不超过300点。
马金斋交易模式的最新调整为:自2015年9月7日起，以波段交易为核心，以隔夜交易为主，辅之以日内交易。在出现以下二种可能性时才会日内平仓：一是新单在日内触及止损位；二是日内盈利超过100点，且市场出现严重逆向信号。沪深300股指期货和上证50股指期货最大止损点数不超过200点，中证500股指期货最大止损不超过600点。极大抑制日内交易的比重，使马金斋日内交易的每月次数极接近0。

中金所新规及马金斋最新调整的交易模式对交易利弊分析：
利：
新规会让市场趋向理性，日内波幅会减小，日内大升大跌可能性会降低，股指期货升水贴水幅度会趋向合理。马金斋股指期货分析与交易的基础就是理性，建立在基本市场逻辑之上，马金斋前期也深受非理性市场行为之害，预设90点左右的止损单，多次被非理性的贴水与快速大幅的日内升跌所吞没。
马金斋市场分析与交易重在波段，一个波段常需要2周到4个月左右的时间走完，自觉杜绝日内交易，利于把波段交易做的更好。
在前面几年的交易中，表面上看马金斋的交易多是日内短线，但一个阶段常在执着的朝着一个方向交易，这是波段分析在指引，基本上每天也都有隔夜单，很自然的在延续波段进行隔夜持仓。日内短线平仓只是交易的策略性处理，实质是在进行中线波段交易。因为最新的交易调整基本杜绝日内单，总的交易次数会巨降，总的交易手续费预计会减少，日内交易的压力会大减。预计交易业绩会更好。
弊：
新规必导致市场流动性的巨降，会拉大交易时的买卖差价，这样会稍增交易成本，这一点，对于中线波段交易，基本可以忽略。目前看，中金所几条新规并无多的对马金斋交易产生负面影响。
关于保证金提高，这方面的影响很有限。在2014年12月以前，这边基本交易是50万对应交易1手单，2014年疯狂行情开始至今，基本交易变化为100万对应1手单。最近在集中交易上证50股指期货，每手保证金24万左右。因此，这方面的负面影响很有限。
因为新交易模式基本杜绝日内交易，基本全为隔夜交易，每天每日开仓“10手”限制，目前看，这方面本身对交易无影响。
由以上分析看，新规对马金斋交易的影响利大于弊。

附2：
马金斋应对流动性不足做出暂时性交易调整 [原创 2015-9-18 18:29:18]    

中金所9月2日新规公布后，马金斋迅速做出交易模式的调整。主要调整内容为：沪深300和上证50股指期货每单最大止损由不超过100点变为不超过200点，中证500最大止损由不超过300点变为不超过600点，以波段交易为核心，以隔夜交易为主，辅之以日内交易。在出现以下二种可能性时才会日内平仓：一是新单在日内触及止损位；二是日内盈利超过100点，且市场出现严重逆向信号。
运行2周后，马金斋交易极佳，发挥出了波段交易的优势。单量更少，手续费巨减，未出现1次触及止损情况，盈利更佳。交易日工作量大减，压力更小。
2周来，马金斋有一隐忧：市场流动性太小，虽然投机盘不会有过大的短期市场冲击，但套保盘的量无限制，或会出现日内巨幅短暂闪电性极端行情，这个闪电行情或会触及日内涨跌停板。
针对这种情况，马金斋做出暂时性调整决定：在中金所9月2日新规不变的情况下，主要交易上证50股指期货，兼交易沪深300股指期货，不交易中证500股指期货。把止损由不超过200点提高到不超过250点。因为上证50股指期货目前点位在2100左右，这样，把一单止损放在了主交易的上证50股指期货日内停板之外，确定了交易上证50股指期货新单日内不可能亏损。这个暂时性调整开始后，交易上证50股指期货只有一种情况可能会日内平仓：日内盈利必须超过100点，且市场出现严重逆向信号及因为加码而为减少风险的考虑。

相信9月2日新规是短暂的，很可能3个月左右会逐渐放开。如果市场流动性适宜，马金斋会把这个暂时性250止损恢复到基本的200点止损。

附3：
马金斋波段研究成果的应用 [原创 2015-9-20 17:51:08]    
马金斋主研究的波段一般在指数波动幅度的10%-100%，时间跨度一般在半月到半年。
5年半来，马金斋的波段预测成功率很高。在股指期货交易中，运用这样的波段交易成果，取得了很好的业绩。从2010年4月16日到2015年9月18日，共盈利10907点，是沪深300起始点3395的3.21倍。研究好波段，做股指期货，不论牛市熊市，业绩总呈上升趋势。
明确下马金斋波段研究成果的两大运用领域：
1、股指期货，跟随研究成果，做空或做多，成功率极高。
2、股票市场，跟随研究成果，买卖上证50ETF或沪深300ETF或中证500ETF，或者跟随研究成果做相应股指池子的股票。升时买，跌时平仓或融券卖出。做好波段，穿越牛熊。
附4：
9月2日新规后的股指期货与股票相比仍有很大优势 [原创 2015-9-20 17:07:35]   
9月2日新规后，股指期货成交量巨降，持仓量大减，交易者大量退出。
新规最致命的地方在于日内新单在日内平仓的手续费巨幅提高，虽然股指期货仍是T+0，但坚持T+0者几乎要承受基本不能取胜的手续费负担。另外一个致命点是“单个产品、单日开仓超过10手即构成日内开仓交易量较大的异常交易行为”，套期保值交易的开仓数量不受此限，中金所三个产品，意味着每天总共最多可以成交30手单。第三个是提高股指期货各合约持仓交易保证金标准，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。
和国内股票市场比较看，股指期货交易仍有很大优势。
优势在于：
1、股指期货T+1交易的手续费比股票市场低很多，虽然日内交易手续费很高，但特殊情况下仍可以T+0交易，这是股市不可比的。
2、股指期货可以做多也可以做空，可以灵活双向交易。如果遇到大熊市，股市投资者盈利的可能性极低，而股指期货却能做空获利，换句话说，股指期货交易不受牛熊市的影响。
3、股市的基本交易是不放大杠杆，一些投资者为了放大杠杆交易，就必须融资配资，这需要申请及付出很高的借款利息成本。虽然新规后股指期货杠杠大减，但仍能放大1倍多供投资者应用，且不需要付出利息成本。
4、股指期货每天开仓数量的限制，使得特大资金单一账户无法在这个市场顺畅做投机交易。

单一账户，如果是3000万以下资金，这方面限制就已经很小。比如，3000万资金，基本交易单位是30手，特别好的行情时交易60手单。30手单，用1天时间可以在3个品种开完，60手单，2天可以开完。一个波段一般需要半月到半年走完。做波段交易，股指期货市场投机盘仍可较好容纳3000万-6千万资金进出。

近日三个品种收盘总持仓量在7万手单左右，如果按照百分之一比例，有700手单。意味着多个账户，持仓700手单并不特别显眼。也意味着这个市场仍可容纳5-80亿左右资金，平缓下单，不会对市场产生大的冲击。