马金斋股指期货止损观
马金斋股指期货漫谈 之四
马金斋股指期货止损观
止损就是亏损，也是停止继续扩大亏损。
为什么止损？在什么条件下止损？
我认为，止损，既要能在认识到交易错误时立即止损，也要防止不该进行的止损，以免一个交易无谓的牺牲。
2010年沪深300股指期货开市前，我借助过去10多年丰厚的金融衍生品交易经验，结合沪深300历史波动规律，定下一个交易最大止损不超过100点的重要止损框架。那时沪深300指数在3200左右。
一个交易最大止损不超过100点，即我的每个交易止损都在100点内，在0-100区间。
主要考虑是：沪深300在正常波动情况下，每天的波动区间小于100点。100点的止损，一般的日内交易就不会在日内触及止损，一个交易在最坏的情况下，也会至少在市场存续1天以上，存续时间长，盈利机会就大增，亏损机会就大减。
沪深300开市至今已经5年多，沪深300指数从3300到2023到5380，一个交易止损不超过100点，是规则，也是铁纪，一直未变。
这样的规则长期稳定有两大好处：第一个是每个交易的最大风险已经锁定，一个交易最坏的打算提前预知，那就不再怕太多了，给交易带来勇气，给自己带来很好的交易心态，只要市场条件许可，就可以自然、正常的进行交易；第二个好处是给我的资金合作人带来的，每个交易都有最大的风险度，投资人心中有数，会有良好的心态。
许多散户就会说，100点止损，太大了，我受不了，如果每次交易20点止损还能承受。如果最大止损变为20点，每天都可以10次百次触及你每次交易的止损位，这样，每个交易触及止损的机会巨增。你想用你的慎重交易和优良技术躲避止损，长期看，难度极大。
以我丰富的经验告诉你：每次交易不超过20点的止损，如果在短期，不排除可以盈利，但在1年或数年的交易历程中，要想稳定盈利，这种可能性极低。
前几日沪深300到了5380,100点意味着什么？100点是5380的1.86%。如果是正常市场，一般日内波幅会在100点以内，但最近是疯狂市场，每天的波幅基本全超过100点，这就给日内交易带来更大的难度。不过，还好，只要对100点及沪深300波动规律认识好，100点的止损在日内交易中还够用，还不用扩大这个马金斋止损规则，能很好地保持规则的持久性和稳定性。
交易中，还可以灵活运用止损。有时，看自己的判断市场走势的基本因素仍在，市场虽然和交易方向逆向运行，但其力量有限，就坚守这个止损线，任市场波动，若触及止损，就看为是很正常的市场波动，重新再考虑交易；有时，若市场基本条件已经大变化，就立即止损；有时，若很快意识到这个交易的基本考虑是错误的，就立即止损；有时，交易后，虽然市场基本条件并无根本变化，但市场的逆向波动极大可能会触及止损，就立即止损，减少不必要的更大损失。
2015年4月16日上证50和中证500股指期货推出，在推出前，依照和沪深300止损相似的考虑，结合上证50和中证500股指期货具体情况，把上证50股指期货每单最大止损定为100点，把中证500股指期货每单最大止损定为300点。