各位好！

周五有幸参加中金所套期保值培训，现就得到的相关信息向各位汇报如下：

一、证监会

介绍了股指期货的制设计理念以及市场监管的主要措施。

二、中金所

【1】市场运行

1、基本情况：
（1）截止9月9日，开户数4.9万余户，自然人比重较大，参与交易约4.3万户，占比87%，累积成交2800多万手，金额24万余元，日均成交28万余手，日均成交2400亿元；
（2）市场交投比较活跃，流动性较好；
（3）持仓平稳缓慢增长，成交持仓比有所下降，从初期的20左右降至约10左右；
（4）当月合约为主力合约，为出现过分炒作现象；
（5）期现拟合度较好，为套期保值提供条件；
（6）从价差来看，各合约基本保持正基差，进入交割期，基差拟合效果很好；

2、到期交割情况
（1）交割平稳顺利，移仓操作均匀，合约切换顺利，交割率较低，整体较好；
（2）成交量切换与到期日期时间间隔均匀有序，换仓较快，到期前期现收敛效果较好；

3、无“交割日现象”，一下四个方面较好的反应交割日的运行特征：
（1）到期合约最后两小时，沪深300指数未出现异常波动，运行平稳有序；
（2）期货交割走势平稳，围绕结算价上下小幅波动；
（3）收敛效果较好，基本无套利空间；
（4）过去四次交割皆如此；

到期基差情况：
IF1005  结算价2749.8点  到期期现基差 0.34（0.01%）；IF1006  结算价2716.8点  到期期现基差 0.70（-0.03%）；
IF1007  结算价2596.0点  到期期现基差 0.21（0.008%）；IF1008  结算价2911.6点  到期期现基差 0.15（0.005%）；

到期交割情况：
IF1005  交割手数 640手  交割率为万分之1.9 ；  IF1006  交割手数 1394手  交割率为万分之2.3 ；
IF1007  交割手数 1245手  交割率为万分之2.2 ；  IF1008  交割手数 546手  交割率为万分之0.67 ；
 
【2】风险控制

1、市场风险可控，技术运行安全，交易结算良好有序；
2、资金利用效率不高，保证金比例较高；
3、没有发生结算风险，穿仓、强平、强减措施均没有使用；

【3】套期保值

1、“调结构”是下一阶段中金所的工作重点，法人参与不足，持仓增长较为缓慢，套期保值参与率不足；
2、套保情况
（1）自5月14日开始，中金所开始接受套保交易代码申请，目前，证券自营约占申请的88.5%，自然人约占6.8%，一般法人约占4.7%；
（2）目前套保交易以卖出套保为主，占比97.3%，买入套保较少，占比为2.7%；
（3）多采用主力合约进行套保，主要是流动性较好的原因，也有采用远月合约进行尝试性套保，但比例较低；
（4）从目前的套期保值情况来看，去的了较好的效果，某家证券自营做的很不错；

三、专家

台湾华南期货谢孟龙：台湾套期保值的策略和经验：把握趋势，控制风险，不断接触和尝试，在实践中积累操作经验；

香港汇丰何佳龙：股指期货避险与套利：参与股指一定要知道定价，定价公式，在套利中注意风险，目前大陆已经达到极高的国际水准，基本没有套利机会；

台湾洪永聪：套期保值操作实务：建议期货公司要积极做好各个基金的首单专户，这将为以后公募基金的参与打开良好的合作开端；观察期指很重要的方法是观察权重股的
走势，基金参与套保将十分有利于基金净值的增长，望基金公司积极参与。

感谢领导和同事的支持，通过培训和交流，还是可以学到许多视野以外的东西！谢谢各位！

唐福全