投资策略（20100629） A股地量vs期指持仓新高——低迷中见分歧

国泰君安期货 刘洋

（一）股市地量vs期指持仓创新高——低迷市道中的分歧

*股市成交创17个月来地量

周一（6月28日）沪深股市在弱势中继续小幅下跌，成交金额创2009年1月以来的新低，沪市成交462亿元，深市成交400亿元，沪深300指数成交312亿元（大智慧行情软件数据）。

国内股市依然缺乏“防守反击”的力量，市场人气低迷，表现出明显的信心不足。上证指数下跌了17.54点，收于2535.28点；沪深300指数收于2716.78，下跌了19.51点。

市场低迷一片。

*股指期货持仓量创上市来新高

股指期货也和股市大盘走势一样，呈现了小幅的下跌。主力IF1007合约收于2741.6点，下跌了12.2，或0.44%。成交21，1万手，持仓2.07万手。

股指期货的总持仓达到了2.6927万手，创了上市以来的新高，昨日增仓2460手。这在一定程度上反映了投资者对市场后市看法的分歧。

在弱势中，股指期货很好地充当了对冲风险的工具。

在低迷与不确定的市道中，一些人持股不动的同时，在期指上建立空单，先锁定风险再说。毕竟期指进出便捷，手续费相对低廉。

（二）2100年6月29日股指期货投资策略：溃决的堤坝已封堵  塌陷的股市未见底

6月27日决堤6日的江西抚河唱凯堤成功完成封堵。21日傍晚，江西省第二大河流抚河唱凯堤发生决堤，决口长度从60余米逐渐扩大至实测值347米。从电视中可以看到村庄被淹的严重程度。

河流决堤在政府的组织下，成功封堵。

但是国内的股市自4月16日“塌陷”以来，上证指数已经跌去了600多点，或20%左右的跌幅。当前在2500点关口，尚未显现成功构筑底部迹象。

就整体而言，空头格局尚没有改变。

股指期货操作上，顺势而为，IF1007合约以2800点为参照，并结合上证指数2600点，在该两价位以上可以相机做短多。否则，多单不宜。

（本内容为 国泰君安期货上海市曲阳路（大柏树）营业部内部交流，仅供参考，据此操作风险自负）