股指期货投资策略（20100517）坚持原则而又灵活应变

国泰君安期货上海市曲阳路营业部  刘洋

一、“权变”思想，就是坚持原则而又灵活应变

昨日与朋友们在彩蝶轩聊天时，我们谈到了投资方法和理念的问题。

我跟朋友讲了“易”之“三易”：不易，变易，简易。

1.“不易”。有些原则，你必须坚持，这是不可改变的，一旦违背原则，就会给自己的交易带来很多困惑，甚或灾难。

比如，如果你坚持顺势交易原则，那么当前的市道之下，就不能持有股指期货的多单。除非长期投资，否则股票的的仓位也应当很低。

坚持原则是成功的关键，该入场就入场，该离场就离场。要不动摇，不懈怠。

2.“变易”。环境在变，市场在变，我们对市场的认识，也要与时俱进，不可画地为牢。头脑里始终要有变的意思，然后投资上以变应变，在变化中寻找机会。

比如，阴阳相接的K线图，总在起起伏伏涨涨落落中，股市中的热点板块也在不断转变中，我们的想法，我们的方法，也要不断地修正与完善。

3、“简易”。

方法要简单。搭一眼就知道该如何操作。愈简单，愈实用。

实际上，我们投资也许少不了“权变”的思想。“权变”是什么？其实，就是“坚持原则而又灵活应变”。

当前，市场整体尚在空头格局中，做多对于顺势交易者就是不符合原则的事情。

外围不利因素：

1、上周五欧美股市大跌。

欧元区国家财政紧缩举措将拖缓欧元区经济成长的担忧升级而令欧洲股市承压。

2、美元指数大涨至一年来新高，商品期货大跌

阻止欧元区债信危机扩散的措施所引发的乐观情绪减退,投资者撤出较高风险资产。欧元兑美元跌至18个月低位。

沪深300股票中表现值得注意的是，银行类股票走势有启稳迹象，近期表现出了一定抗跌迹象。

根据汤森路透StarMine数据,目前银行业2010年的动态平均市盈率为9.4倍,金融业平均市盈率为11.3倍;而沪深两市动态平均市盈率约为14.2倍。房地产业的动态平均市盈率则为11.8倍。

二、股指期货投资策略（20100517）空头格局没变  继续坚持不做多

期指市场的空头格局依旧，安全做多信号还没有发出。但股市的这种下跌，为接下来市场的“春来无处不花香”，做了铺垫，股市的机遇会很多，牡丹开罢石榴放，个股会热闹纷呈。

继续贯彻“不取鱼头与鱼尾”的原则，从安全生产的角度出发，沪深300股指期货操作，暂还以上证指数3100点为参照。3100点以上，可相机做多；否则，多单不宜。

上海的马路口经常会有一些安全提示，其中有一个是这样的：按信号走更安全！

（本内容为国泰君安期货上海市曲阳路（大柏树）营业部内部交流，仅供参考，据此操作风险自负）