《重构商业模式》乃一本书，是由魏朱两位教授所著，书中详细列解、分析了众多世界和国内知名公司在遇到发展瓶颈时，如何重构公司的商业模式后获得新生，包括通用电气，IBM，苹果，如家，携程等。

其中，有这么一段，与现在中恒和步长的合作非常相似：

苏威集团（Solvay）是一家总部设在比利时首都布鲁塞尔的知名制药公司，在全球50个国家有近2万名员工，2009年全球销售额达到85亿欧元。昆泰跨国公司是一家世界领先的制药服务机构，向世界20家顶级药物公司中的19家提供服务。

    2001年，苏威集团将其研发外包给昆泰，约定苏威按昆泰的研究给自己带来的实际效益支付研究费用。合同公布时，两家公司的股价都开始上涨。5年的合作成绩斐然：苏威完成了3个第三阶段临床试验计划，提前完成了两种成分药从第二阶段到第三阶段的试验计划，并为其他两个项目提供了第二阶段结论性数据并终止项目，提前释放了研究资源。

苏威的首席执行官认为，与昆泰的合作，和苏威独立研究相比，使苏威的项目推进更为快速，灵活性也更高。因此，2006年10月24日，双方协议把合作期限延长5年。苏威和昆泰期待，下一个5年双方实现效率、速度和成本节约的更高价值。

SHE:国外公司都敢把研发外包给其他公司，是不是用国人的思维来看，更不可思议呢？包括苹果，只专注于研发，把生产和销售都外包给了第三方。

许总把销售全盘外包给步长，约定期限，约定销售目标等，其实本质就是在重构自己的销售模式，因为自己之前的销售体系遇到了发展瓶颈，一个是自己本身精力和时间有限，二是时间不等人，竞争对手都在全速发展，如果发展速度慢于对手，可能很快就会被对手追赶上，生产线可以在1-2年内建成投产，但是完善广泛的经销网络没有5-10年的深耕细作是不太可能的。

最近又把血栓通的经营数据仔细思考了一下，以下销售额为不含税销售额。

2010年大致如下

血栓通出厂价：6.7元/只

血栓通净利润：2.7元/只

血栓通销售量：1.2亿只

这么推算，血栓通2010年销售额8.04亿元，净利润3.24亿元，基本与公司报表一致。

2011年血栓通情况

血栓通出厂均价：6.7元/只 （假设未提高出厂价）

血栓通平均净利润：3元/只 （考虑到销售费用的降低，和重庆代工费用的消失，单只利润提高0.3元）

血栓通销售量：2.5亿只    （假设可以完成这个计划目标）

这么推算的话，血栓通2011年销售16.75亿元，考虑到许总说2010年合同签订总额是20亿元，其中普药是3亿元，那么血栓通就是17亿元了，整好与上述数据吻合。

那么2011年血栓通净利润大约7.5亿元，我猜想步长不会对中恒的普药去压价，他的重点是血栓通，所以普药应该有至少10%的净利率，如果普药完成5亿元的销售额，那么制药板块8亿的利润应该就是比较现实的利润预期了，如此2011年的销售额也将会达到至少22亿的超额目标了。

上述未考虑血栓通销售超过2.5亿的年初目标，我想步长能在第一年就完成2.5亿只销售目标的话，我会认为是一个不小的奇迹。

如果中恒未来提高血栓通出厂价20-30%，那么未来单只血栓通净利润达到3.5-4元/只也是可期的。

2012年步长集团的血栓通销售目标为4亿只

在不考虑提高价格保持稳定的毛利率和净利率的前提下，实现13亿的利润可期，血栓通12亿元的利润，普药1亿元的利润。考虑到增发，2012年大概每股收益EPS为1.1元/股；

故，未来将会暂时以上述业绩预期来指导自己的定投买入，一个最根本的原则就是如果未来一年的动态PE大于22倍左右，将停止定投，直到回落到这个价格区间再择机买入。