读《史记：货殖列传》（三）
                                          （2013.08.04）

昨天讲了“诚一”，一心一意做好一件事情的重要性。今天说一说“无息币”。

太史公云：“积著之理，务完物，无息币。以物相贸，易腐败而食之货勿留，无敢居贵。”

这句话是至关重要的“生意经”。它讲的是资金管理与库存管理。所谓“无息币”，非指没有利息的货币，而是指“歇息”的资金。其大意为“不要让货币歇息”，久停息之货无利。“息币”，老百姓称之为“死钱”，即无法流通周转的资产。利润本由资金周转而生，固定不动，不能流通的钱是为死钱。巴菲特也说“持有现金是最糟糕的投资。”


经营一家企业最忌讳的的就是资金不足，或现金流不够。很多企业的倒闭并非因为资不抵债，而是因为资金断链。现在很多企业，将大量的资金投入到不动产，虽说资产增加，却也可能导致现金匮乏，一旦现金流出现问题，被迫低价变卖资产套现，反而会带来巨大的损失。

“无息币”的概念稍微向外延伸，可以理解为企业的库存和应收帐。众所周知，任何库存都占压资金，只有将库存变现才可以产生现金流。大量库存是企业利润的黑洞。有些企业为了生产而生产，不是为了订单而生产，造成产品积压。最终为了清仓，不得不忍痛降价。大量低价产品充斥市场，又为后来产品的销售带来困难，恶性循环。降低库存，或做到零库存，是企业创新的目标，也是提高利润的方法之一。

企业的应收帐也可以是“息币”。产品卖出去，货款收不回来，别人拿着你的钱不还，虽然账挂在那里，对企业日常运营却丝毫没有帮助。再者，企业资金有成本，应收帐拖得时间越长，企业的损失就越大。而我们知道，应收帐拖的时间越长，资金的风险也就越大。提高资金回笼速度也是企业经营管理的重点。

“易腐败而食之货勿留”，可以断为“易腐败而食之货，勿留”。食者，蚀也。日食也可写成日蚀，同理。这句话告诉你，作为企业的管理者，一定要做好库存管理，“无敢居贵”，警告你勿“屯积居奇”搞投机倒把的生意。“易腐败而食（蚀）之货勿留”，是指腐败易烂的商品千万不要当成宝贝储藏。

计然，与范蠡一起辅助越王勾践恢复越国，收复失地。他说“财币欲其行如流水。”也就是说资金一定要流通运转才能够产生利润。许多管理者对于利润的计算概念模糊。他们错误地认为收入减成本等于利润。这个概念误导了许多企业。收入减成本是毛利。（收入-成本）X资金周转率=利润。资金周转一次与周转三次所的利润完全不一样。例如，毛利1&，资金每天周转一次，三十天的利润超过30%，远远高于10%，而资金一个月只周转一次的企业。

戴尔与联想同是电脑制造商。戴尔产品库存时间，即电脑在仓库停留的时间平均四天，即资金每年周转九十次，即使其利润率很低，但是其总体利润会很高。而联想产品平均库存时间为四十天，资金周转率为九次，即使毛利稍高，总体利润水平也会低于戴尔！

沃尔玛这样的大卖场，其每天的收入为现金，支付给供货商却是六十天以后，其在货场的货物所占用的资金全部由供应商提供，其运营资金成本为零，商品的价格可以压得很低，又可以加速其商品的周转速度，几项加起来，就可令其获得可观的利润。这已经是一个公开的秘密。但是中国的大学教授却不以为然，甚至指责企业这么做是“非法集资”，真是荒谬之极。

《货殖列传》为我们留下的经商智慧还有很多，且听明日分解。