港股週二弱勢震盪，早盤小幅高開3點後，內地公佈第三季GDP按年增7.3%，略勝市場預期，帶動恒指升幅擴大，最多升161點，惟其後一度倒跌。恒指全日收23,088點，升18點或0.08%；國指半日跌19點或0.19%，收10,275點。大市成交額跌至525.13億元。

盤面上，中移動（0941.HK）首三季純利跌9.7%，績後股價受壓，大行對其業績看法不一，全日股價跌1.8%收91.2元。即將公佈季績的聯通（0762.HK）跌0.7%，中電信（0728.HK）跌1%。騰訊（0700.HK）升1%。花旗預計騰訊第三季非通用會計準則純利升55%至67.68億元人民幣，維持「買入」評級。地產股造好，信置（0083.HK）升2.3%，藍籌最強。海通證券(6837.HK)獲批「港股通」業務資格，股價造好升1.3%。上海電氣（2727.HK）第三季純利按年倒退21.8%，股價挫12.5%，大摩指或需下調今年純利及收入指引。新能源股受捧，市場憧憬四中全會或有新策推進光伏、新能源等環保行業。協鑫新能源（0451.HK）再飆近一成後中途停牌，待公佈分拆股份。半新股中廣核美亞（1811.HK）飆近11.9%創上市新高。

目前港股市場陷入內憂外患的處境，外部歐美股市受到經濟疲軟和QE退出加息等預期，美股市場並未完結，調整之後還會繼續上行，但是本次的調整將會持續較長一段時間，不過不代表美股真正的見頂，理由是歐美經濟的復蘇到繁榮。

A股市場雖然持續上漲，但更多是政策的憧憬，而不是實質的經濟形勢的轉變。不過內地經濟目前雖然難言好轉，但是風險再度加大的可能性較小，多數情況已經得到了政府的控制，政府未來還有很多『殺手鐧』可以控制局勢，但是因為副作用較大，暫時不宜使用。

港股目前基本面偏弱的格局並沒有改變。香港中資股受到企業利潤仍在下滑，地產政策放鬆的影響一方面有滯後性，經濟仍然依舊疲弱的影響。短期看如無更多利好因素刺激大市將保持現狀，低位震盪，由於滬港通已經公佈有半年時間，因此真正推出不會對股市有持久的刺激。預計短期內外資仍將持續流出香港市場，建議投資者保持半倉較為合適，可以關注一些有實際業績支撐的個股。

選股上，我們認為今年港股市場的投資主題基本是和A股市場相同或者相關，即『滬港通』和國企改革，軍工概念等。去年的風光一時的科技股如今已經黯然失色，建議不要逆勢去抄底這些科技股。『滬港通』即將開始，但是目前很多前期無人問津的H股已經出現了一倍以上的上漲，這完全是政策效應驅動的，這些公司並沒有實質的業務好轉，因此建議近期應該開始逐步減持『滬港通』相關的個股獲利了結，而加倉一些之前因管理落後效率低下導致股價低殘的國企股當中。