恒指週四高開後沖高回落，上漲缺乏動力，調整如期而至，但始終能維持相對窄幅的震盪，在午後兩點盤面開始走強，前期主流行業地產建築與內銀行業震盪向漲，帶動恆指震盪向上，至收盤漲24.64點，漲0.10%，報收24756.85點，成交840.1億。行業板塊上前期上漲過快的地產，原材料業均有不同程度的調整；午後三點後在恆生地產建築行業強勢上漲的樂觀氛圍中恆指繼續上行，滬港通相關受益行業及個股如港交所在短暫休整後繼續上揚。恆指最終上漲，恆指以接近盤中最高點收盤，最終漲211.90點，漲0.87%,以24640.53點報收，成交量持續放大到886.6億；行業板塊上五漲六跌，漲幅前三名為地產建築業1.00%，原材料業0.36%，金融業漲0.98%；批累恆指的行業板塊為能源業跌0.90%，綜合業跌0.54%，消費品製造業漲0.21%。週邊方面,美國三大股指漲跌互現，美聯儲聲明基本符合市場預期，美國第二季度GDP增長4%，增速遠超預期。美國7月私營部門就業人數不及預期。美聯儲將債券購買規模削減100億美元，至250億美元，符合市場預期。美聯儲表示，美國二季度經濟有所改善；通貨膨脹長期低於2%的可能性不大；長期通脹預期保持穩定；就業市場仍“相當”疲軟。和電香港上半年純利按年跌約44%至3.23億元（港元，下同），每股中期息亦因而跌32%至4.25仙。港匯持續強勁，香港金管局于紐約交易時段承接美元沽盤，再向市場注入31.78億港元，為7月以來第17次注資，累計577.7億港元。預計30日香港銀行體系結餘，將增加至2,216.37億港元。恒生藍籌股漲幅居前的是中國海外發展漲4.62%，華潤置地漲3.64%，中國人壽漲1.74%；跌幅居前的藍籌是中國石油股份跌2.49%，,華潤創業跌2.07%，恆隆地產跌1.64%。技術上,恆指高開後沖高回落後低位震盪，其調整之態盡顯，盤面熱點較少，市場觀望氛圍比較深厚，在午後二點過後，前期領漲恆指上揚的地產板塊重拾升勢並強勢上漲，為市場增添更多的信心。資金面上配合的情況也比較好，持續在800億以上。近期的上漲不斷的給市場提供更多的信心，但前期漲幅過快，市場有不少獲利盤，短期來看，寬幅震盪的可能性比較大，但這不改中期震盪向上的格局。建議投資者以價值為基礎精選行業及個股。
個股推薦：華潤置地（1109HK）公司是華潤集團旗下的地產業務旗艦，是中國內地最具實力的綜合型地產開發商之一，主要業務為銷售已發展物業、物業投資及管理、酒店經營及提供建築、裝修服務及其他。公司11－13年營收分別為359.1億，445.5億，715.8億，其CAGR為25.8%；營業利潤分別為106.5億，131.7億，163.7億，其CAGR為15.4%；淨利潤分別為80.7億，105.7億，147億，其CAGR為22.1%.公司近幾年保持比較高的增長速度，這和內地產行業的發展相關，近期地產行業限購政策鬆綁之勢如燎原，加上銀行個貸優惠利率重啟，下半年又進入地產銷售旺季，有助於提升公司的銷售業績。我們認為行業轉向正面樂觀，其地產開發項目在一二線城市居多，公司將受益於行業正面積極的前景。近期公司向商業地產進軍，相信這會為公司帶來新的業績增長點。綜合而言，我們給予其買入評級，目標價22.8港元，止蝕價16.4港元。
勝利證券 高鵑
2014年7月31日