週三港股高開低走，市場逢高沽盤較強，中資股表現疲軟，金融股領跌藍籌。恒指跌13點，跌幅為0.06%，報22866點，大市全日成交439.74億。恒生分類指數1跌3升，金融分類指數跌0.34%，而公用事業分類指數漲0.23%、地產分類指數漲0.13%、工商業分類指數漲0.18%。隔夜美國股市普跌。資料表明美國4月房價上漲速度放緩。一些聯儲官員的講話受到關注。國內方面,近期對於經濟運行偏悲觀的看法在短期內還沒有改觀，到地方密集調研去瞭解各行業各地區經濟遇到的實際問題，這些基礎上更有目標性的出臺有針對性的政策，為中期經濟穩定增長提供一個良好有的放矢的政策環境。深圳相對於全國一直走在前面，近期出臺的國資改革為全國其他地方提供一可以借鑒的範式，中長期而言，國企改革還是有相當積極正面的因素的。週五期指結算前仍有回整、整固的傾向，但是在系統性風險仍基本受控的背景下，預計未來大盤出現持續性急挫的可能性不大。而滬港通未來也將於10月正式推出，可帶動兩地交易流動性及提振投資者情緒，加上預期國內會出臺更多扶持性政策以維持全年經濟增長目標，相信下半年恒指表現向好。但近期來看，市場缺乏賺錢效應，若無重大利好消息刺激，料市場走勢維持弱勢。投資策略：隨著滬港通啟動將近，價差大的A/H有所異動，可以繼續關注。

个股推介：天津津燃公用（1265）集團前稱天津天聯公用事業股份有限公司，其主要業務是在中國從事管道燃氣基礎設施的經營和管理，以及管道燃氣的銷售和分銷業務。集團其它經營業務包括銷售安裝燃氣器具、供氣項目投資，並提供其它供氣相關服務。目前是天津市河西區小海地和津南區部份地方的唯一管道天然氣供應商。隨著優質資產的注入，以及需求的放大，公司的盈利將會保持高速的增長。天津津燃公用目前的價位較低，投資價值顯現,最近數月其一路下跌原因,上游天然氣漲價,影響了公司的未來發展期望,二則是華潤集團宋林的傳聞降低了公司資產繼續注入的預期,管理層的變動可能會影響注入資產時間上的進度,但預期並沒有改變,建議繼續買入。目標價格2.2港元，止蝕價格1.00港元。

勝利證券 高鵑

2014年6月25日