週邊股市走好提振港股高開，不過受A股跳水大跌及內地地產股再出利空拖累，港股午後跳水跟跌，恒指下試20日均線。恒指跌13.99點，跌幅為0.06%，報23167.73點，大市成交494.89億港元。恒生分類指數2漲2跌，金融分類指數跌0.35%、公用事業分類指數跌0.13%、地產分類指數漲0.51%、工商業分類指數漲0.14%。隔夜美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公佈了貨幣政策聲明，宣佈將其債券購買計畫的規模進一步縮減100億美元。美聯儲主席耶倫關於經濟與就業市場狀況的講話受到市場歡迎。中國經濟增長目前呈低位企穩跡象，基建投資的加速可能支援經濟企穩的重要力量，5月份出口反彈和貿易盈餘大幅擴張也有積極作用，消費名義增速有所回升，保增長和出口恢復有助於未來穩定增長。這些也是政策層在前期積極引導和市場信心恢復的過程，央行的降准及穩健的貨幣政策為市場提供更多支持。反觀港股,市場缺乏賺錢效應，若無重大利好消息刺激，料市場走勢維持弱勢。投資策略：隨著滬港通啟動將近，價差大的A/H有所異動，可以繼續關注。

個股推介: BRILLIANCE(1114)公司是一個集整車、發動機、核心零部件研發、設計、製造、銷售以及資本運作為一體的大型企業集團。公司的主要業務是從事製造及銷售輕型客車及汽車零部件以及透過其主要共同控制實體華晨寶馬汽車有限公司在中國從事製造及銷售寶馬轎車業務。公司擁有華晨金杯、金杯車輛、華晨寶馬三大整車生產線及四條發動機生產線。公司下屬的華晨金杯被國家商務部、發改委確定為“國家整車出口基地”和“國家汽車零部件出口基地”。華晨汽車實施差異化出口戰略，形成了歐洲、俄羅斯、美國和包括中東地區在內的其他地區的“3+1”出口新格局。其中華晨寶馬在國內屬於中有競爭優勢的中高端汽，在消費者汽車升級換代中更有具有優勢，今年首4個月高檔汽車銷量增長高於預期，這些數據對於公司而言是正面積極的。綜合而言，我們維持其持有評級，目標價16.2港元，止蝕價11.16港元。

勝利證券 高鵑

2014年6月19日