週邊股市漲跌不一，內地股市連續多日反彈後回吐調整，港股週二圍繞牛熊線震盪整理。恒生指數報22587.72點，漲51.78點，漲幅為0.23%。大市成交554.7億港元。恒生分類指數全部上漲，金融分類指數漲0.37%、公用事業分類指數漲0.13%、地產分類指數漲0.06%、工商業分類指數漲0.11%。1月的中國貸款資料勝於預期，以及中信銀行（998）及招行（3968）的業績均勝預期，內銀股應可成為升市火車頭，互聯網股也可能成為市場焦點，因為市傳騰訊（700）或者購入大眾點評，而阿里巴巴則會入股網上學習平臺TutorGroup。某程度上，這類網站的潛力，和過去10 年很多中國公司的故事相類似，就是建基於中國的13 億人口。QQ 的成功已證明了這一點，而不難想像在某個時機此類網股將會向市場集資，而令騰訊和阿里巴巴成為贏家。類似地，金山（3888）附屬公司或會出售股權予小米，也應會受投資者歡迎。小米的受歡迎度，手機遊戲的機遇，以及兩家公司的更緊密合作會是利好因素。金價在2013 年下跌後，近日重上每盎司1300美元的高位，也可能令黃金相關股有投資者留意。紫金（2899）是金礦股中的首選，而珠寶股則選擇周大福（1929）。由牛熊證的分佈看來，22400-22800 應是恒指短期可以上試的水準。考慮到綿花價格的走勢，福田（420）的盈喜應是市場早已預期。某程度上這是週期性的盈利反彈，所以不應太興奮。在中紡集團入股後，仍未見公司有太大改變，所以儘管股價較凈資產值折讓甚大，若股價大升，並不建議追入。公司和魏橋紡織（2698）類似，都是股價較凈資產值大折讓。在紡織股中天虹（2678）及申洲（2313）會是較好的選擇。數碼通（315）業績令人失望，但股價有不俗反彈。公司在8.32-8.44 水準回購了20萬股。對我們來說，股價已反映了大量不利因素，而我們相信畢菲特的名言在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。由於近期已經進入年報披露期，一些權重股的業績出現了虧損收窄，或者業績反轉帶動了股票上漲。臨近眼下關鍵時刻建議投資者應該對前期漲幅較大的概念性炒作股票獲利了結，因為過高的股價可能很難有良好的業績支撐，相反可以選擇近期漲幅較少，業績增長比較確定的行業和個股，在沒有更多消息的情況下，預計恒指將繼續維持目前狀態。

個股推介：聯邦製藥（3933）集團主要從事抗生素製劑產品以及用於生產該等產品的原料藥及中間產品的生產及銷售，是中國抗生素產品的主要製造商之一。抗生素行業之前已經見底，短期有所反彈，抗生素行業已經見底，大部分公司利潤率很低，之前淘汰了落後產能之後，該公司已為行業的龍頭企業。目標價格6.8港元，止蝕價格4.3港元。

勝利證券 高鵑

2014年2月18日