週四港股連續多日急速反彈後20日均線遇阻，在中資能源、金融股普遍調整下，恒指震盪回落。恒生指數報22165.53點，跌120.26點，跌幅0.54%。大市成交625.46億港元。恒生分類指數全線下跌，金融分類指數跌0.58%、公用事業分類指數跌0.01%、地產分類指數跌0.64%、工商業分類指數跌0.53%。週邊方面，週三美國股市漲跌不一，在連續四天的上漲後投資者需要一些時間沉澱。道指收盤跌31 點，指數中權重較大的寶潔公司股價下滑。標普500 收盤略低於盈虧平衡界。儘管漲幅有限，納斯達克指數成功錄得第五日上漲。中國一月貿易資料意外強勁，市場對於新興市場的憂慮也開始逐漸平息。而華盛頓關於債務上限法案的通過亦激勵投資氣氛。美國國會眾議院在週二晚些時候，通過暫停美聯邦政府債務上限一年的提案，該提案亦在週三在參議院通過。企業方面，思科系統公司公佈業績略超市場預期，同時公司亦提高股息分配。然而公司股價在盤後交易回落1%。收市後公佈的另一份企業財報來自於全食超市公司，公司業績不及市場預期，同時亦調降預期。亞馬遜公司大跌3.5%，瑞士銀行集團調降這家網路零售商投資評等。與此同時，該網路零售商宣佈在去年新招聘20,000 人次的基礎上再招入2,500 名全職員工。LinkedIn 股價大幅回落5%。荷蘭國際集團則受益於銀行靚麗的業績報告股價走高。法國興業銀行銀行亦公佈季度利潤大幅增長。對大市較為理性的預期是，在恒指5天內回升1000 點後，而也聽到有不少評論質疑中國昨天公佈的強勁出口數字是否可信。另一不明朗因素是建行（939）及平安（2318）的信託產品或會違約，金額遠比上次中誠信託要多。而另一方面，蒙牛（2319）意外成為恒指成份股，也代表多數其他成份股的比重會調低，因為蒙牛的市值遠大於被其取代的中煤能源（1898）。再加上昨晚道指回檔，很可能會令最近幾天的升市終止。由最新的牛熊證分佈看來，未來的發展是恒指會高開，令部份位於22400 至22599 區間的熊證被強制收回，然後回檔。由近期的表現看來，中移動（941）及港交所（388）很可能會成為拖累大市的元兇。另一方面，MSCI 宣佈中國信達（1359）及石藥（1093）將會加入成為MSCI 新興市場指數以及MSCI 環球增長價值指數成份股，2014 年2 月28 日收市後生效。市場應已對此有預期，但仍相信股價會反應正面。其他搖擺因素包括中國的宏觀經濟資料，以及耶倫今晚的評論。總的來說，大市的趨勢正在修復，期待重上250日線，關注業績確定強勢藍籌，業績優質股。

個股推薦：金界控股（3918）公司是柬埔寨最大的酒店、博彩及娛樂運營商，亦是在柬埔寨經營業務的首家上市公司，以及首家在聯交所交易的博彩類公司。2013年的業績不俗，純利按年升24%，半年則升23%），現價相等於15.5倍2013年市盈率，股息率超過4%。公司在俄羅斯及其他潛在東南亞國家的投資有機會令市場再重估。現價可以買入。目標價格8.3港元，止蝕價格6.95港元。

勝利證券 高鵑

2014年2月13日