美股週三再創新高，不過內地股市繼續整理，港股受累高位回落，恒指轉為橫盤。恒生指數報22986.41點，漲84.41點，漲幅為0.37%，大市成交651.72億港元。恒生分類指數3漲1跌，金融分類指數漲0.5%、公用事業分類指數漲0.3%、地產分類指數跌0.06%、工商業分類指數漲0.32%。週邊方面，週三美國股市延續上升趨勢，標普500指數受益各大銀行強勁的業績報告以及穩固的經濟報告再創新高。標普500指數收盤略高於此前12月31日收盤點位，主要受NetApp和Citrix Systems等科技股拉動。道瓊工業指數上揚108點，然而全年來看指數仍低於去年收盤水準。那斯達克指數則升至13 年新高。美國銀行公佈的第四季獲利與營收，優於預期，讓投資人對其股票信心大增。公司股價升2.3%。經濟消息方面，美國12月份的生產者物價上升0.4%。紐約區聯邦儲備銀行公佈的資料則顯示，紐約區製造業一月份成長腳步加快。由於昨晚道指強勢，恒指再一次裂口高開於23,000 點之上，之後開始回落。但坦白的說沒有看到有任何重要的有利新聞可以令投資者忽然回復亢奮，所以大市再一次高開後回升，我們不會意外。美國銀行股的強勢很可能會利好環球金融股，例如匯控（5）甚至友邦（1299）。但很可能不包括渣打（2888），公司的韓國業務是個大負累。納斯達克指數的強勢也可能會帶動，大型科技股包括騰訊（700），金山軟體（3888）及聯想（992），以及其他熱炒股如手機遊戲股，彩票股及電子商貿股。騰訊以HKD15 億入股華南城（1668）開展OTO（Online to offline，線上到線下，和阿里巴巴與銀泰（1833）的合作類似）業務應會令華南城大升，短期目標價很可能是之前的認股權價格HKD3.5。此項投資的回報及商業模式依然未知，但市場很可能會看好。基本上這已是近期電子商貿的常態，只要看看華彩（1371）和中移動合作後的股價反應，或者是文化傳信（343）和中移動的合作，IGG（8002）和騰訊，金蝶（268）和阿里巴巴等等。但我們要強調投資者要明白背後的風險，因為部份公司的前景並不明朗，令人想起2000年科網泡沫時的情況。物流股也可能會走強，因為騰訊的交易特別有提到此領域。嘉里物流（636），中外運（598），粵運交通（3399）及珠江船務（560）是相關股。翠華（1314）很可能會受壓，公司大股東及部份管理層出售舊股。綜合來看，目前港股受到A股市場影響較大，內地方面儘管有所反彈，但成交量沒有放大，表明更多可能僅是技術性反彈，市場從各方面都沒有迎來真正利好。港股方面，市場也只是熱衷於炒作中小市值股票，不願去追捧超跌的大藍籌，短期預計港股將會在內地和海外市場的擠壓下保持弱勢。

個股推薦：佳寧娜（126）主要業務為房地產發展、大型物流、展覽及交易中心、酒店、餐飲及食品製造，業務主要集中在中國內地。公司宣佈可能分拆兩項業務上市:1）物業投資及發展。 2）餐廳及酒店業務，這應會受投資者歡迎。同時，公司持有1.39 億股華南城，所以是騰訊-華南城交易的間接受惠股。目標價格2.4港元，止蝕價格1.55港元。

勝利證券 高鵑

2014年1月16日