週二匯控績後早盤大幅高開提振恒指高開，不過中資金融股集體殺跌，港股開盤後就急速跳水，盤中一度失守23000點關口。恒生指數報23038點，跌150.67點，跌幅為0.65%。大市成交501.58億港元。週邊方面，道指週一收盤升24 點，投資者順勢將股價在本周開始時繼續推高。隨著大盤整體向上，一些備受關注的上市公司頻頻有新聞傳出。BlackBerry （BBRY）股價重挫，公司放棄了被收購的計畫。Tesla 股價大幅上漲8%，受投資者對估值的質疑，該公司股價在10 月受到重挫。然而投資者期待該電動車製造商將在週二收市之後帶給市場靚麗的營收業績。美國三季度GDP 將會在下半周公佈。報告將在週四報告，然而該報告並不包括政府關門事件對經濟的影響。10 月就業資料將在週五公佈， 報告可能顯示出受政府關門以及對債務違約擔憂而產生的疲軟的雇傭情況。匯控（5）第三季業績不俗，因息差擴闊，貸款增長反彈，控制成本得宜，有機會回購股份，以及2014 年有機會增加派息，有機會為市場注入一點生氣。昨天大市成交只有501億，遠低於10 月平均水準。值得指出的是此現象亦不是香港市場特有，A 股市的昨天的成交也是三個月新低，而美國股市昨晚的成交亦僅是3 個月平均的67.8%。對此現象的部份解釋包括新股上市，以及投資者在本週末兩會開始前保持觀望態度。昨日日本股市休市，但應不是環球股市成交低迷的原因。要小心匯控的強勢，或會以其他藍籌以及強勢股的弱勢作為代價。騰信（700），銀河（27）及金沙（1928）在此標準下均有點風險。六福（590）收購金至尊，很可能會看到六福及香港資源（2882）股價反應正面。由香港資源的最新年報可看到，金至尊仍未達到收支平衡，考慮到六福的品牌及分行網路，應該可以帶來一定協同效應。對六福來說，收購可以幫助公司擴張，而不需經歷痛苦的起動過程。無論如何，香港資源會較為受短炒者注意，因為公司市值只有約5.8 億港元。華潤水泥（1313）的股價也對公司和佳華建材的合作協定反應正面。華潤水泥長期被市場批評過度擴張，以及產能使用率偏低，是次合作協定至少可以令公司帶來穩定需求。中國機械工程（1829）在伊拉克的合約，和之前公佈的合約相比，金額相對不大。公司股價近日走強，這可以是支援股價向上的動力。本周美國的經濟資料較為重要，而內地週末即將召開三中全會，市場穩定度提高，預計短期內資金將會憧憬受惠國策的行業和個股，尤其是大氣污染治理，節能環保，新能源，鐵路改革，金融改革，土地流轉等行業的股票將會有望繼續走好，而前期估值過高的個股如TMT行業的股票，可能要進入一段時間的調整，總體而言市場本周將會穩中有升。

個股推薦：錦江酒店（2006.HK）主要從事星級酒店營運與管理、經濟型酒店營運與特許經營以及餐廳營運等業務。公司的酒店其中大部分位於中國上海和北京，並處於市內的黃金地段。錦江酒店獲許可使用享譽中國的「錦江」及「錦江之星」商標。近十年來，中國經濟型酒店行業保持著高速增長，行業規模迅速擴大。從2000到2012年底，經濟型酒店行業從起步的23家發展到上萬家，年均複合增長60%。客房數年均複合增速達到了56%。相比成熟的歐美市場，中國經濟型酒店存量依然很低，國內經濟型酒店房間數占整個酒店業比重僅為15%，相較歐美70%以上的比重仍有巨大發展空間。錦江酒店依託較高的加盟店比重及部分自有物業，在三大品牌中保持最高的EBITDA率。給予中期目標價2.7港元，止損價1.8港元。

勝利證券 高鵑

2013年11月5日