週二受累中移動前三季度業績遜於預期以及中資金融股疲弱、濠賭股回吐，港股早盤低開，不過在匯控等重磅藍籌帶動下恒指略有回升。恒生指數報23315.99點，跌122.16點，跌幅為0.52%。大市成交589.38億港元。恒生分類指數全部2漲2跌，金融分類指數漲0.03%、公用事業分類指數漲0.16%、地產分類指數跌0.42%、工商業分類指數跌1.27%。週邊方面，道指收低7點，投資者等待明天將公佈的就業報告，並消化最新的企業季報。S&P 500指數跌少於1點，納指升6點。經濟方面，美國房地產協會公佈9月成屋銷售下降1.9%。該協會指利率上升及政府關門影響，於未來幾個月，將對房屋市場構成壓力。大宗商品價格，油價下跌1.58%至99.22 美元，金價上升0.09%至1,315.8美元。中移動（941）昨天公佈的疲弱第三季業績。公司面對聯通（762）及中電信（728）的激烈競爭，需要提供巨額的3G上臺補貼，龐大的4G 資本開資，當然還有OTT（Over the top）產品例如微信的威脅。這些都會繼續蠶蝕盈利，而市場下調評級是不能避免。有密切跟進公司的亦會知道若沒有上海浦東發展銀行的盈利貢獻，則公司純利的跌幅將會更加嚴重。而公司派息一直都是純利固定的百份比，亦會令其防守性受到質疑，也可能觸發投資者換至恒生（11）及中銀香港（2388）以及公用股。中移動占恒指約7%比重，其令人失望的業績可能今天拖低大市。而市場將關注今晚的美國就業報告，交投淡靜。同時間，亦有大量的新股招股活動，這也吸去了市場上的流動性。公司新聞方面相當淡靜。I.T.（999）和先施表行（444）的盈警當然對香港的零售股是壞消息，但也不令人意外。真明麗（1868）公司早前公佈有協力廠商有興趣買入股份和冠捷（903）的情況也一樣。國內經濟不好不壞，受惠國策的行業持續有所表現，建議投資者可持續關注高鐵行業，環保清潔能源行業以及落後的內銀股。目前恒指受困於23500點，如能有更多利好刺激將會有所突破，否則恒指將會繼續陷入調整之中。

個股推薦：中國建築（3311）公司於香港從事建築業務，為一間採用縱向綜合業務模式的建築企業，主要從事樓宇建築及土木工程。公司近期的股價再創歷史新高，明天將公佈第三季資料。在今天預期大市走弱下，中國建築的防守性可能令股價跑出。股價處在上升通道之中，有技術突破的可能。目標價格15港元，止蝕價格12.4港元。

勝利證券 高鵑

2013年10月22日