週四美國兩黨最終達成協議避開了違約死線，不過內地股市反復走軟，港股高開後跟隨回落，午後在中資金融股調整拖累下倒跌。恒生指數報23095.24點，跌133.09點，跌幅為0.57%。恒生全部倒跌，金融分類指數跌0.82%、公用事業分類指數跌0.71%、地產分類指數跌0.14%、工商業分類指數跌0.38%。週邊方面，參議院兩黨達成協議，重啟政府並避免走向債務違約困境，道指漲206點。參議院議員們宣佈達成協議，將結束政府關門16日、償債限期於明日逼近的困境，今晚參眾兩院會儘快進行表決。此一協定內容讓政府重啟至明年 1 月 15 日，並將償債大限延後至2月7日。CNN 的消息來源指協定包括向停工的公務員付薪及在奧巴馬的醫療方案上加強審查。企業業績方面，IBM及美國運通優於預期，但 IBM 卻因營收不如估計，盤後股價重挫 5.8％。eBay 營收和獲利前景預估均劣於市場期望值。美國銀行公開第三季業績，獲利表現優於預期，股價收漲 2.2％。Intel 股價上漲1.3％，該晶片製造商發佈了2013 年的悲觀前景，並下調其盈利預測。但雅虎的股票在公佈盈利報告後下跌0.87％。昨晚道指的回升應會令恒指今天反應正面，但某程度上，不要太興奮。我們認為所謂的新方案其實只是將債務上限問題臨時延遲，而背後的問題依然未解決。相信投資者已經習以為常，事實這亦不是第一次債務上限的死線被延長。需要承認在現在的情況下，聯儲局的退市步伐很可能會比原先預期為慢。留意美國股市近日的成交額偏低，所以對未來的升勢能否持續，頗有疑問。A 股的表現可能對港股未來有更為直接及重要的影響，而最近兩天A 股相當弱勢。簡短來說，我們不認為大市氣氛會因為美國的情況而轉好，而輪換買入活動仍會相當活躍。沽空機構Glaucus 攻擊青蛙王子（1259）的理據並非新鮮事。對我們來說，Glaucus 在狙擊中金再生（773）及中國閩中（新加坡上市）後聲名大噪。而考慮到青蛙王子股價表現相當強勁，可以預期無論指控是否成立，股價都可能大跌。這亦可能觸發板塊的更多輪換沽出，要小心合生元（1112）及好孩子（1086）。有優良往績、較大型的消費品股或會成為資金避風港，例如恒安（1044），旺旺（151）及康師傅（322）。在美國公司Black and Decker 調低全年盈利指引後，可能會看到創科（669）及敏華（1999）的股價受壓。另一方面，美泰（Mattel）的業績可能令V tech（330）受追捧。達芙妮（210）的第三季數字相當惡劣，股價很可能會再下試新低。這亦會影響百麗（1880）及千百度（1028）。阿里巴巴的強勁數字令科網股強勢。在現水準我們仍然喜歡騰訊（700），金山（3888）及網龍（777）。能承受風險的話，金蝶（268）是另一選擇。最近百貨板塊有不少新聞，物美（1025）和蔔蜂蓮花（121）資產互換，銀泰（1833）和阿里巴巴合作，而今天看到聯華（980）購入現有股東的股權。似乎在電子商貿發展的大勢下，行業的並購是不可避免。近期港股相對強勢，恒指跌幅未追隨A股，比預期要少，沽空比率也只是輕微上升，大市的遊資在追逐短期的高回報。近期政府不斷行業利好推出，繼前期強勢的自貿區概念後，近期養老、高鐵行業又紛紛開始上漲，市場氣氛未受到破壞，偶爾的調整不會影響市場整體氣氛，投資者可以短線關注受惠行業。

大新銀行集團（2356）為香港一傢俱規模的金融服務集團，主要經營銀行及保險業務。在爆炒香港銀行股之後，這家公司目前仍然是相當便宜，可在每次股票修正時收集。目前股價在1倍市淨率附近，如被收購的話買方支付的價格肯定是更高。收購合併只是時間的問題，尤其是看到所有的家庭式經營的銀行在過去10年逐步消失。目標價16.5港元，止蝕價12.5港元。

勝利證券 高鵑

2013年10月17日