市場擔憂美國退出QE，資金加速流出亞洲新興國家，印尼、印度、泰國等新興市場股市遭洗倉，印尼、泰國、印度股現分別跌5.63%、2.77%及0.47%。週二港股受累跳水跌逾2%，恒生指數報21970.29點，跌493.41點，跌幅為2.2%，大市成交636.63億港元。恒生分類指數全部下跌，金融跌2.28%、工商跌2.02%、地產跌2.11%、公用事業跌2.14%。週邊方面，美股連續4日收跌，道指週一挫70點。國債息率攀升，市場衡量聯儲局可能即將削減刺激措施規模。沽壓將長期債券利率推升至2 年高點， 10 年期國債息率升至近3%。本周仍以聯儲局為焦點，投資者等待週三聯儲局公佈最新的貨幣政策會議紀錄。另外，投資者仍擔心印度狀況，該國股市重挫，貨幣盧布跌至史上低點。國內光大證券決定不在短期內將錯誤交易平盤，這説明了A 股市場，但未能令港股市場逃過一跌。光大證券昨天再有錯盤，輪到債市，這對大市氣氛而言不是好事，也會令打算H股IPO上市的光大銀行形象受損。美債上升以及印度盧比重挫也似乎預示有大批資產再配置。股市能否最終受惠還是未知之數，但短期來說，市場焦點會是有國策扶持，或盈利支持的行業。手機股及電訊設備股是很好的例子，傳聞內地將會在中國國慶日發出4GTD-LTE 牌照。有機會看到相關股份，如TCL 通訊（2618）、中國無線（2369）、中興（763）、京信（2342）及中通服（552）等繼續走強。但我們並不喜歡電訊商。聯通7月的上客量放慢，影響了該板塊的表現。另一方面，電力股受到下調電價的傳聞而重挫，坦白說，內地的煤電聯動機制從未有妥善執行，而直到完全自由化的一日來臨前，仍然會有很多監管風險。華能（902）及華電（1071）在調整後似乎相當吸引。百貨股也因為盈利欠佳及資產負債表惡化而受壓。互聯網股在美國同業走強下，未來可能再跑出。可留意的股票包括騰訊（700）、金山（3888）、網龍（777）、金蝶（268）及中國軟體（354）。總的來說，預期在星期三美國聯儲局公佈7月會議紀錄前，成交將會淡靜。港匯也逐步轉強，表明不少資金開始重新青睞港股，配置方面，中資股由於香港本地股，因為美國的縮減QE對香港本地地產和公用股影響較大，中資股方面建議繼續持有受惠國策的個股，預計恒指調整後有望上試23000點。
個股推薦：中航科工（2357）未來集團將把更多與航太相關的A股子公司股權注入中航科工當中，有著優良資產注入的強烈預期。認為中航科工作為整合中航工業集團資產的上市平臺的戰略重要性沒有改變。但同時也應注意資產注入時機和政策風險。目標價格4.7港元，止蝕價格3.8港元。
勝利證券 高鵑
2013年8月20日