週三港股因暴風雨警告僅交易半日，恒指沖高回落後震盪走低，電力股回吐領跌藍籌。截止收盤，恒生指數跌105.29點，報23,261.08點，跌幅為0.45%。大市成交524.13億港元。銀河證券H股上市首日收漲6%。週邊方面，道指上漲52點。聯儲局官員發言提高央行繼續量化寬鬆政策的可能性，讓市場樂觀氣息升溫。紐約聯儲局分行總裁 William Dudley 指出，聯儲局需要重新思考退出機制，但也強調他的意思在於，債券購買計畫的規模應縮小或擴大，仍有待商榷。Dudley 認為近期經濟前景不穩定，聯儲局會採取什麼動作仍很難定論。今日恒指並未延續隔夜道指的回升而出現反彈。當然，所有目光都集中在今晚伯南克是否會給出關於QE3的指示。今晨A股市場小幅波動，其他相鄰地區股市早間交易時段亦有較好表現。傳海外的基金繼續做空H股，之前上漲過高的節能、環保、電子消費股當日也出現大幅的下跌，投資者也不必對此過於擔憂，國際投行對市場短期內有一定的干預掌控能力，但長期控制的難度很大。市場方面今日公佈了一些重要新聞。西王糖業（2088）出售玉米加工業務，以及在高於目前市場價為發放特別股息，股價高踞升幅榜。真明麗（1868）出售展廳物業亦對公司利好，然而須留意相關業務仍在掙扎期。雨潤（1068）對豬肉價格的走勢的預測對改善上投資氣氛有幫助。雖然談全面復蘇還為時尚早，然而一旦事件開始扭轉，收益率是很可觀的。市場已經熟知關於電信運營商頒發新牌照的新聞，我們所擔憂的則是行業激烈的市場競爭。電力股重創，主要是由於發改委可能介入並控制低品質煤炭進口，這可能會使得煤價再次上漲。要留意電力企業只能使用高熱值供電，因此市場可能有些反應過度。回顧今年以來電力股的表現這並不意外。從風險回報角度來看，華電國際電力股份（1071）是搶反彈不錯的選擇。中國銀河（6881）股價最終高出招股價（IPO）8%，中期依然看漲。因企業淨資產負債表以及通過首次公開發行募集到的資金將幫助公司高回報業務，保證金融資以及資產管理增長。我們認為仍有上漲的空間。內地市場的配合使得投資者較容易選到合適的股份，不過國內的貨幣政策依然中性偏緊，未來的阻力較大，港股短期有望衝擊24000點前期新高，短期可能會有回檔，建議投資者操作上把握好市場熱點。

個股推介：雨潤食品（1068）前兩年豬肉產量高以致產能過剩，豬肉價格一路走低。國家為了保障農畜戶的利益，開始對豬肉價格做出調控，推出新一輪的豬肉收儲措施，市場買入凍豬肉，以穩定豬肉價格跌勢。豬肉價格之前的下跌，對於雨潤盈利衝擊比較大，該公司連連錄得虧損，但行業最差時期已逐漸過去，有望迎來豬肉週期的上升拐點。目標價格6.3港元，止蝕價格4.8港元。

勝利證券 高鵑

2013年5月22日