週四亞太主要股市暴跌，日股重挫7.3%，滬指跌超1%，拖累港股下滑，創一個半月以來單日最大跌幅，消費股IT股領跌藍籌。恒生指數跌591.40點，報22,669.68點，跌幅為2.54%。大市成交836.38億港元。中國5月製造業採購經理人指數(PMI)預覽值意外創七個月最低水準，結束此前連續六個月擴張的勢頭。週邊方面，道指及S&P500指數向下，聯儲局主席伯南克談話先後內容，對於寬鬆政策退出與否立場難定。原本早盤道指飆升130點，但最後收跌80點。伯南克指出，過早減緩購債步伐恐怕將會終止經濟復蘇。但其後聯儲局公開5月1日政策會議紀錄，內容稱部份政策委員會官員主張，經濟復蘇若持續出現起色，最快6月就要開始削減購債規模。雖然有少數委員關注投資者對整體規模的期望，委員會投票繼續每月購買85億美元長期國債和其他資產。另外，美國公佈4月二手屋銷售上升0.6%，符合預期。關於今日出現的中小型企業股價出現一面倒的現象，電力股出現沽壓，傳聞說有未透露姓名的官員稱中國可能會在3季度下調上網電價加上週二有傳聞稱發改委將介入並控制低等級煤炭的進口產生的溢出效應可能是原因之一。尤其是近日遭熱抄的可再生能源，手機製造商以及葉岩氣股票受影響相對更大。一些企業股價在尾盤出現一些反彈，然而考慮到今年以來股價的累積增幅，估計之後將會呈現震盪走勢。另一個較為容易受波及的行業應該是澳門博彩企業。在美聯儲一系列混合消息發佈後，道指昨夜大幅回檔可能抑制市場氣氛。然而，美國10 年起國債收益率指標的走勢則給出截然相反的暗示。雖然黑色暴雨警報已經撤銷，但真不知道對大市來說這是不是僅是一個開始。建議投資者考慮採取防禦姿態。關於電力企業上網電價的傳聞，似乎有些說不通，由於在2008-2011年煤炭價格上升時上網電價並未跟隨調整。另外，煤炭價格年初以來下跌的幅度也在臨界值以內，因此在過去兩個交易日中電力企業出現的大幅調整或許是一個建倉的機會。在經濟回暖不確定的情況下，建議投資者仍可關注，以高股息回報率、擁有穩固收益以及有公司回購股票的企業給予優先考慮。

個股推介：中國太平（0966.HK）中國太平近幾年的業務重心開始向內地遷移，集團也一直有意整體回歸A股上市，中國太平一旦成功回歸A股，將增加該公司在內地市場的影響力，從而提高其承保能力。公司目前已經步入正軌，管理層提出了“三年再造一個新太平”的戰略目標，即力爭用三年完成利潤和規模翻番的目標，未來成長性將會處於行業前列，給予公司目標價17.00港元，止損價10.00港元。

勝利證券 高鵑

2013年5月23日