週五港股高開低走，電信股資源股領跌藍籌。恒生指數跌18.47點，報23,580.43點，跌幅為0.08%，大市成交816.69億港元。週邊方面，道指上漲46.00 點，漲幅為0.33%。蘋果下挫超過12%，其季度盈利雖然達到破紀錄的131億美元，但仍低於市場預期。投資者對中國和歐洲的製造業資料表示樂觀。中國製造業採購經理人指數創下兩年內的新高。歐元區1月PMI亦連續三個月改善並創10個月來新高。收市後，微軟公佈的季度盈利超預期，但收益較預期低，股價在市後下跌2%。經濟資料方面，美國首次申領失業救濟人數下跌5,000至33萬。美國12月份領先經濟指標指數攀升0.5%，為美國經濟復蘇帶來希望。香港巿場今天的表現，應當需要引起我們的警惕，恒指並未對高於預期的滙豐中國PMI初值有正面反應，而這種現象是近幾個月來少見的。近期指數下挫的元兇主要來自內地電訊股，有券商下調了中移動（941）的評級。這並不令我們意外，而我們相信類似的下調將陸續有來。指出行業競爭相當激烈，而未來對於4G牌照和相關業務來說只會帶來更多競爭。內地銀行能輕易而舉的能賺得暴利，看看中移動的情況，對於壟斷行業，開放巿場之後對公司有潛在的風險。考慮到中移動是恒指重磅股，短期恒指可能受壓。本地地產商繼續會跑贏大巿，報導稱萬科有份參與投得荃灣西站地皮。長遠來說，內地發展商在香港投地，或會打破傳統大地產商的壟斷地位。但樓價的上升仍是難以避免。可以留意任何和新鴻基（16）有關的突發新聞。短期市場可能會受到A股市場的影響，未來可能會繼續維持窄幅震盪的行情。

個股推薦：TCL多媒體（1070）強大的品牌價值和較短的產品開發週期，使2012年TCL數碼產品的增長速度已經遠遠超過了行業的平均水準。看到的是TCL產品國際業務市場份額逐步擴大，目前已處於世界第五位。TCL不斷的去完善和優化產品結構。隨著LCD在TV上的廣泛應用，TCL緊跟著其他領導企業步伐，迅速反應並改進產品結構，這兩年獲得了快速的發展。TCL通過縱向發展，提高了企業的核心競爭力，包括上游LCD面板製造整合，其成本優勢開始逐漸顯現。目標價格4.90港元，止損價3.20港元。

勝利證券  高鵑

2013年1月25日