週四港股低開200點後震盪下挫並失守20日線，尾盤跌幅再度擴大。資源股領跌藍籌。恒生指數報21,566.91點，跌幅為532.94點或2.41%。大市成交726.60億港元。週邊方面，美國大選塵埃落定，正面反應轉瞬即逝，同時，歐盟發出歐元區經濟前景惡化警告，希臘及西班牙求援前景不明朗，連同對美國財政懸崖的憂慮，避險意識再度抬頭，歐元、商品及歐美股市轉升為跌。道指開市即大跌，迅速失守13000點大關，見兩個月的低位，早段曾下跌369點，尾市跌幅稍收窄，道指收報12932點。另外，美國政府發佈的周能源庫存報告顯示，上周原油庫存環增180萬桶，明顯超預期，消息公佈後油價跌幅加大，一度達4.6%。大宗商品價格，油價下跌 4.81%至 84.44 美元，金價下跌0.06%至1,714美元。媒體中普遍相信羅姆尼當選有利股巿，奧巴馬當選則有利債巿。但對中港股巿而言，奧巴馬似乎比較高調反華。奧巴馬連任也表示寬鬆政策很可能繼續。資源股及金礦相關股可以在調整後留意。巿傳匯金將繼續增持內銀股。以往經驗說明匯金傾向增持A股，而且金額微不足道。在大巿面臨調整下內銀股應難總善其身。太陽能相關股的反彈有機會持續，保利協鑫（3800）繼續值得留意。綠城（3900）近期股價強勢，遭減持並不令人意外。下一只有機會遭減持的或會是太保（2601）或海通證券（6837）。澳洲央行出乎意料地維持息口不變，澳元強勢，這可能對有海外業務的長江基建（1038）及兗州煤業（1171）等有利。預計美國市場發洩一下後即會穩住。內地召開十八大，市場預期維穩的行情或會給予支撐，但實際情況如何，卻未必如眾人所想的一致，短期內，還是應該以謹慎為主。尤其是後市場對於基本面的分歧可能會加大，市場弱勢走低的預期及概率有可能增大。

個股推薦：民生銀行（1988）第三季度的業績符合預期，公司的資產不良率溫和增長至0.72%，對其資產風險的擔憂基本可以得到緩解。經過上半年的資產計提之後，符合了監管要求，未來是否繼續大幅計提取決於公司業績管理的選擇。公司業績增長的主要還是利息的資產規模上升，手續費收入的增長。預計三季度公司的增速明顯加快，寄希望其銀行業務轉型的前景，提高其管理體系。民生銀行目前的估值水準與其突出的業績能力明顯出現了背離，市場對於資產品質的擔憂。目前已被低估，目標價格8.50港元，止蝕價格6.50港元。

勝利證券 高鵑   2012年11月8日