週三恒生指數低開近150點，盤中受國內A股繼續走高帶動，跌幅收窄，5日、10日均線均失而復得，但全天成交量再次收窄。截至到收盤，恒生指數報收於20919.60點，下跌17.68點或0.08%，大市成交441.09億港元。恒生分類指數方面，公用事業漲0.33%，金融漲0.02%，工商跌0.33%，地產漲0.09%。藍籌股中，權重內銀股皆有所回升，工商銀行表現不俗，上漲1.52%。雖然市場普遍對內銀股業績不佳及壞賬率上升的擔憂，但還是有國家推行寬鬆政策的預期，且估值相對便宜，市盈率在5至6倍之間，匯金入市增加了內銀股的熱度，股價在這兩天均有所體現。週邊方面，國際貨幣基金組織調低全球經濟增長預測，看淡歐美企業即將公佈的第三季業績，股市走弱。道指收報13473點，跌110點，美科技股弱於大市，英特爾、微軟、百度和蘋果都走低。美大市昨日交投量為3個月平均的88%。商品方面，油價上升3.43%至92.39美元，金價下跌0.6%至1765美元。香港的主要成品油生產企業受惠於油價反彈和期待已久的煉油產品定價機制，中石油（857）、中海油（883）是不錯的選擇，今日表現較為強勢。中資銀行股開始回升，主要受惠於中央匯金小幅增加工行（1398）的股權，表達對中國銀行（3988）股權的增持意向，期待建行（939）和農行（1288）有所表現。紡織股昨天強勢是因為天虹紡織（2678）的盈喜，但追高的風險較大，天虹的盈利增長未必可以代表行業好轉。該公司靈活地採購不同地方的棉花，使成本遠比同業更降低，不具有普遍性。尤其農業在國內發展的趨勢較為樂觀，政府為保障農業生產，大力提倡棉花種植，企業高盈利或許有延續性，短期內繼續好看，所以天虹的股價仍有上升空間。今天大市低成交量又一次收窄，缺乏增量資金進入市場，同時投機者以公司消息作為板塊之間的買賣依據，建議佈局前期滯漲板塊。隨著美國季報的開始，內地和香港也將陸續公佈，在經歷了半年報之後，三季度業績成為了關鍵，畢竟半年報的時候可以基於去年業績做更多粉飾，因此預計本季度企業分化將較為嚴重，市場波動較大。而短期一系列的利空因素更多是對市場前期利好後的一個修正，恒指本周依然維持在20300至21000點間震盪。

個股推薦：中聯重科（1157）過去三個月發改委加快對基礎設施項目的審批表明穩增長政策正在得到執行。中聯重科2012年上半年銷售收入增長強勁（尤其是混凝土機械銷售），而毛利率有小幅提升，公司整體淨利潤略好於預期。中國當前有關固定資產投資板塊下行的風險有限，而且看好這家公司資金充裕、產品結構均衡下的穩定發展。目標價格11.40港元，止蝕價格8.80港元。

勝利證券    高鵑       2012年10月10日