週三歐美市場因缺乏消息的刺激表現淡靜 。由於美國勞工節臨近，美股成交有所萎縮，但值得注意的是英格蘭銀行調低了經濟增長和通脹的預期，對央行救市再次寄予了希望。週四國內公佈了宏觀經濟資料，CPI創兩年半來新低、PPI降幅加大都顯示需求疲軟的狀況未明顯好轉，經濟下滑的壓力較大，穩增長還是需要政府政策面進一步的支持，也為三季度可繼續寬鬆的貨幣政策埋下了伏筆。對於A股來說探底過程可能還會反復，底部區域性的波動可能還會擴大。港股週四小幅高開後震盪衝高，國內的經濟資料也在預期之內，並無利空，恒指盤中兩次衝高後震盪回落，其後，受國內股市上漲帶動，尾盤收高，收報在20269點，上漲1.02%或203點，當日成交額約474億港元。恒生分類指數方面，工商業漲1.01%，金融漲0.95%，地產漲1.70%，公用事業漲0.47%，恒指成分股普遍上漲。國泰航空（293）領漲藍籌股，其公佈業績虧損之後，週四上漲收回了下跌的陰線，市場對於國泰下半年航運業績的回升有所預期，業績或可以改善。市場消息方面，在大家電節能補貼之後，首次小家電微波爐、電飯煲等廚衛電器惠民補貼活動也將在本週五起開始啟動，賣場內幾乎所有的小家電品牌都將參與，並試行 40天。消費者可獲得現金補貼，最高補貼額為成交總額的10% 。這次補貼主要是由政府出資，製造商也需要負擔部分的補貼費用，國美電器（493）賣場將是這次活動最大的贏家。 公司方面，渣打（2888）短期強勁反彈，因為預計到紐約州金融監管局罰款可能會低於預期，以及大量的空倉要求回補，之後股價可能會繼續波動，儘管這一消息對於渣打核心資本影響有限，但短期價格的劇烈波動確實對投資者造成了相當大的困擾。渤海動力煤煤價反彈，但煤炭股的反彈並沒有持續，中煤能源（1898）在藍籌股中領跌，神華(1088)的沽空也正在上升，沽售壓力較重，資源類個股也逐步在分化。留意到不少的中小個股已經開始了反彈行情，不乏一些業績中報預增的潛力股，但從整體看，市場信心還需要進一步鞏固，建議投資者可保持6至7成的倉位，可適量減倉，同時避免追高的風險。

個股推薦：新華保險(1336)是國內的大型壽險公司，隨著中國老齡化進程的加快，中國的壽險市場還會持續穩定增長。短期來說，今年的整體壽險類保費下滑的風險不大較為穩定，銀保業務增長較快。新華的兩項保費業務增速在都處於行業領先地位。今年預期開放的可投資基礎設施債券和允許境外投資，都會豐富保險公司的投資品種，增加收益。

勝利證券    高鵑       2012年8月9日