隔夜美股大幅收高，港股早盤高開近80點，大市盤前成交僅13.01億元，其後受國內股市下跌拖累，指數震盪回落，曾最多跌約60點，而隨著國內股市由跌轉升，指數亦震盪上揚，於尾盤受歐洲市場早盤上漲的帶動指數快速拉升，收復19000點，其中，內地保險股受保險企業投資新政的刺激表現較好。恒指收報19027點，上漲0.82%或154點，全日成交額約466億元，較上一個交易日的交易額增加約12%，其中，港股全日沽空為48.94億元，佔大市成交10.51%；認股證佔12.21%，達56.88億元；牛熊證佔8.71%，達40.58億元。 市場目前焦點仍歐債危機，市場仍擔憂西班牙銀行紓困方案效用有限，惠譽下調了18家西班牙銀行的長期信用評級，西班牙10年期國債收益率升至6.783%創歐元時代記錄，同時，義大利的10年期國債收益率升至6.14%，致使隔夜歐美股市早段受壓。芝加哥聯儲主席查理斯-埃文斯表示，美國央行很快機會採取刺激措施來推動經濟更快的增長，關於央行將採取更多刺激政策以促進全球經濟增長的預期提振了市場情緒，隔夜歐美股市尾市收升，另外，義大利總理稱該國無需外部救助，亦紓緩市場對義大利擔憂，利於歐洲股市早盤繼續上揚與今日亞太區股市上揚。另外，國內前5個月全社會用電量同比增長5.8%為近幾年較低水準，令市場擔心中國經濟硬著陸，而標普等機構紛紛出報告稱，中國經濟硬著陸的可能性不大，同時，消息稱，國內3項險企投資新政快出臺，該新政幾乎已囊括了業內所有能預期的投資工具，對於保險資金的投資運用將是重大利好，這支持國內股市今日走好與保險股全面走強。總的來說，市場利空消息的同時亦伴隨利好政策的預期，使市場走勢反復，而G20會議即將召開，市場預期或支撐港股短期走好，建議關注受政策支撐的內險股。

個股推薦：神冠控股（829）國內最大食用膠原蛋白腸衣產品製造商，佔有90%的市場份額。因其壟斷地位，公司擁有高達46%的毛利率。從2007年至2011年，銷售額和淨利潤翻了六倍。公司未來著重於積極的擴建產能，隨著居民食品消費結構的改善，香腸消費穩定增長，預計未來公司有20%的業績增長。因其行業的高利潤率，可能並不具有持續性，有潛在競爭者進入的風險，但目前公司運營銷售上並未出現競爭壓力。公司連續的利潤增長和科學的運營資本控制是企業處於行業壟斷地位的基礎。值得關注。

勝利證券 高鵑   2012年6月13日