隔夜美股休市與歐洲股市表現偏軟，港股早盤缺乏方向，小幅低開後窄幅上落，其後，國內股市受利好國策刺激升幅擴大，港股跟隨震盪上揚，成功升至19000點之上。恒指收19055點，上漲1.35%或254點，全日成交額約489億元，較上一個交易日的交易額增加約33%，交投趨於活躍。除了消費股康師傅控股（322）與恒安國際（1044）下跌之外，恒指成份股均上漲，其中，早前超跌的航運股、資源股等升幅較大，家電股受國策刺激升幅亦明顯。環球股市方面，今日歐洲股市早盤全線上漲，亞太股市多數上漲，滬深兩地股市大幅收高。市場消息方面，隨著希臘脫歐的擔憂有所紓緩，市場把焦點轉向中國政府為保經濟增長而推出的各項刺激計劃，日前銀監會公佈重排行業風險敞口的數據中，鋼鐵與有色金屬已超房地產，顯示是中國經濟放緩越來越明顯，加上，最近公佈新家電下鄉政策、家電下鄉新政、建材下鄉新政等，市場預期政府將會宣佈新一輪經濟刺激計劃趨於強烈。市場流傳的2萬億刺激計劃、6月份降息等，使港股在期指結算前夕，市場情緒轉好。儘管發改委澄清所謂4萬億投資2.0版等不實報導，同時，湖南省發改委明確“兩個不可能”：4萬億和限購鬆綁，但亦難使高漲的市場情緒降溫。然而，儘管希臘前景出現明朗態勢，但西班牙銀行業危機升級，令歐元區市場再度緊張，受西班牙銀行或需額外資金支持以應對歐債危機擔憂影響，西班牙國債10年期國債收益率日內上升至6.43%，西班牙德國國債息差擴大至513個基點，為歐洲1999年推出以來新高，更有消息傳出歐洲的信貸市場已關閉。綜合來看，市場對中國為保經濟增長而出臺刺激政策的預期越來越強烈，加上，港股技術面支持反彈，從而使港股在期指結算之前出現反彈，預計西班牙銀行危機升級短期難影響港股反彈，建議繼續關注受惠國策的超跌中資股。

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勝利證券 高鵑  

2012年5月29日