隔夜歐美股市繼續偏軟，恒指低開後維持震盪走勢，尾盤跌幅收窄，失守60日線，收報20556點，下跌54點或0.26%，全日成交總額為737億港元，較上一個交易額增加約31%，其中，受郭氏兄弟被廉署拘捕影響，新鴻基（16）領港本地藍籌下跌。環球股市表現：昨晚美股偏軟，今日歐洲股市早盤多數高開，亞太區股市多數下跌，滬深兩地股市漲跌互現。消息方面：今年1-2月中國軟件業務收入同比增長25.7%至2859億元，增速比去年同期高1.9個百分點；國務院研究加強進口促進對外貿易平衡發展的政策措施；發改委通知，決定從5月1日起調整部分消化系統類藥品最高零售限價；工信部日前啟動了寬頻普及提速工程；IMF敦促中國的金融改革能夠在5年之內完成。美國方面，截至3月24日的一周，首次申領失業救濟人數為35.9萬，差於市場預期的35.0萬；美國2011年四季度GDP增長率的終值為3.0%，符合市場普遍預期；美聯儲主席伯南克稱，美國目前經濟處於緩慢但持續復蘇階段。歐洲方面，希臘總理表示，希臘正在盡一切努力避免申請第三輪援助貸款，但不排除需要再申請新援助的可能性；法國2011年預算赤字佔GDP之比為5.2%，減赤目標超出初步目標的5.7%，但公共債務水準超過預期；德國2月實際零售銷售初值環比下降1.1%，遜預期，而同比上升1.7%，優於預期；西班牙宣佈今年赤字將達5.8%，完成不了承諾目標 ；歐元區3月調整CPI初值同比上升2.6%，略高於預期上升的2.5%。此外，日本政府正式下達對朝鮮發射的火箭進行攔截命令。綜合來看，在市場憧憬歐債問題有所突破的情況下，西班牙宣佈完不成減赤目標與希臘可能需要第三輪援助，加上，法國債務超預期與德國經濟數據持續不好，致使市場再度擔憂歐債危機再度升級，同時，美國就業數據差於預期與中國政策沒見鬆動，這些因素困擾市場，令部份投資者離場觀望，使股市持續受壓。而港股經過持續下跌調整，預計短期有技術性反彈，可關注超跌優質股。

個股推介：中國建材（3323）去年營業收入增加54%至800.58億人民幣，純利增長138%至80.15億元。近期國內水泥需求有所回升，但仍處於較低水準，預計上半年需求難有大幅回升，但中央大力推進水利建設和保障房建設也使得水泥需求已經見底，在目前艱難的情況下，龍頭企業的生存壓力較小，有利於行業整合。預期上半年利潤會下滑，下半年將觸底回升。

勝利證券高鵑           2012年3月30日