隔夜歐美股市走好，恒指高開後震盪上行，收報20901點，上漲273點或1.32%，站上250日線，全日成交總額為644億港元，較上一個交易日減少18%，其中，藍籌股普遍上漲，消費概念股領漲。環球股市表現：昨晚美股收高，今日歐洲股市早盤全線走高，亞太區股市多數收高，滬深兩地股市雙雙收高。消息方面：中國社保部表示，在整個養老金投資運營方案沒有確定前，會選擇個別省市進行投資運營試點，兩會後開始運作；銀監會表示，對進入資本市場的理財資金可能需要設定相應的比例限制和制度限制；住建部表示，十二五期間重點在於實物建房，十三五將轉向以資金補貼為主，現在國內相關部門下定決心，讓房價降下來。美國方面，上個月私營就業環比增長21.6萬，這主要得益於服務業和小型企業的僱用量增長，高於市場的普遍預期；1月消費者信貸增長177億美元，約8.6%，連續5月上漲，此次的增長額也為2004年以來最高。歐洲方面，義大利證券交易所7日宣佈，將無限期暫停希臘國債交易；希臘表示，私人債權人對於希臘債務置換的反應情況良好，自願參與比例很高，希臘債務置換進展良好；法國1月貿易帳錄得赤字53.2億歐元，略高於預期和前值修正值；法國去年四季度非農就業人口終值環比下滑0.1%，降幅低於初值。此外，巴西央行將指標利率從10.5%下調至9.75%，下調幅度高於此前預期；日本2011年第四季度GDP修正值環比上修至下降0.2%，符合預期;日本央行表示，日本央行將盡一切努力對抗通貨緊縮，暗示已準備好必要時再次放寬貨幣政策，支撐已經顯現的經濟復蘇。綜合來看，國內政策輿論傾向繼續出臺利好政策扶持經濟與股市，同時，美國經濟數據再傳喜訊，並且考慮推出債券回購計劃，引起市場對QE3的想像，另外，希臘債務置換預期向好，增加市場信心，日本暗示再度放寬貨幣，刺激日本股市大幅上揚。然而，港股由急跌轉向急升，顯示消息時好時壞致使市場情緒不穩，凸顯市場仍信心不足，因此，建議投資者重點關注恒指250日牛熊分界線，若站穩，可加倉；若再度失守，應降低倉位。

個股推介：三一國際(631)是內地領先的煤炭開採掘進機製造商。受挖進機及採煤機銷售帶動，過去3年主營業務收入複合增長率將近50%，而毛利率始終保持在40%以上。預期三一國際今年將可維持高於行業平均的增長和較高的毛利率，隨著國際煤機和年代煤機撤離香港市場，公司將作為僅有的煤機概念股受到關注。

勝利證券高鵑           2012年3月8日