受美國經濟前景疲弱、歐元區救市方案存分歧、銀行可抗房產貸款抵押品跌40%等消息的影響，港股今日跟隨外圍下跌，恒指低開後震盪向下，收報17983點，下跌1.78%或326點，全日成交總額528億元，較上一個交易日成交額縮約8%，其中，資源股跌幅較大，而公用股較強。環球股市表現：昨晚美國股市收低，今日歐洲股市早盤低開，亞太區股市全線下跌，滬深兩地股市收低。消息面：中國銀監會主席劉明康表示，銀行可抗房產貸款抵押品跌40%，而政府越是強調銀行抗房地產下跌能力強，越顯出房地產存在下跌壓力大，這就使市場擔擾房地產下跌所產生惡性的連鎖反應，如：建材水泥需求減少、銀行壞賬增加、房地產企業資金與存貨壓力大等，同時，隨著首套房貸利率普漲，廣州各大銀行的個人消費類貸款（車貸、裝修貸款等）利率普遍上調最高升4成，令市場擔憂政策緊縮程度加深。 美國方面：昨晚美聯儲褐皮書報告顯示，大部分地區的經濟活動繼續增長，但增長步伐僅是溫和，但是就業市場幾乎未顯示出改善跡象，表明未來美國經濟前景疲弱或更加不確定，而美國經濟前景悲觀早已成事，並且市場亦在接受這個事實，這就是為何該消息出來後美元指數出現升勢的重要原因。歐洲方面：歐盟表示，德法兩國完全同意，歐元區救助基金不能通過向歐洲央行借款來擴大資產，而目前德法分歧的焦點就在於EFSF的槓桿化與私人債權人承擔的歐債減值比例，因此，預計市場集中關注本週末歐元區國家會議討論與分佈關於歐元區金融穩定基金的救市計劃及其具體措施，該會議的重要言論將會影響金融市場波動，此外，歐盟委員會公佈一套大規模監管改革方案，旨在遏制衍生品交易，並加大對高頻交易策略的監督。投資策略：歐元區會議在即，恒指在20天平均線有支撐，預計短期下跌空間有限，值得逢低吸納。

個股推介：安徽海螺水泥（0914）上半年業績大幅增長，主要來自水泥和熟料的量價齊升，近期水泥股下跌除了大的市場環境外，主要是因為內地固定資產投資放緩，需求下降所致。長期來看，中國軌道交通建設還有很大空間，房地產今年仍維持高速增長，農村城鎮化建設將成為未來新的投資方向，水泥需求前景仍然看好。基於公司實力與資金狀況來看，公司盈利能力超過同業，且能趁機收購兼併來鞏固市場份額。

勝利證券 高鵑