受國內上繳存款保證金、美國非農數據零增長以及歐元區再告急等影響，港股跟隨外圍股市下跌，恒指全日在低位運行，收報19616點，下跌2.95%或597點，成交總額577億港元，較上一個交易日減少19%，市場氣氛謹慎；其中，恒指成份股除了恒安國際（1044）微漲外，其他均下跌。環球股市方面，上週五美國股市全線下跌，今日歐洲股市亦全線下跌，亞太區股市全線收低，滬深股市亦大幅收低。消息面： 瑞士銀行稱，中國輸往歐盟和美國的低端輕工業製造品佔當地市場的份額已經下降至50%左右，主要由於人民幣升值，大幅提高最低工資等因素所影響；滙豐中國公佈，經季節性調整的8月份滙豐中國服務業PMI從7月份的53.5降至50.6，為歷史最低值，同時該指數環比降幅也為去年11月以來最大；根據央行上繳銀行存款保證金的新規，未來6個月14家上市銀行將繳存6958億元準備金，約佔所有銀行上繳額的80%，而10月和11月月均繳存額為2201億元。美國方面，8月的非農就業人數環比持平，失業率為9.1%，平均預期為環比增6.8萬；荷蘭合作銀行稱在美國推出QE3前，美聯儲可能會在未來數月內推出QE2.5措施來刺激經濟，並增加債務期限、維持資產負債表規模；全球主要債券交易商包括高盛在內的華爾街投行等認為，美聯儲(FED)最早將在本月祭出措施，縮小長短期借貸利率。歐洲方面，希臘財長韋尼澤洛斯駁斥了週五關於該國國際債務評估會議因談判破裂而暫停的報導，並表示會談暫停是計劃好的；國際貨幣基金組織稱已經批准向愛爾蘭發放下一筆21.1億美元的援助款項，為這個陷入債務困境中的歐元區國家提供幫助。投資策略：美國公佈一系列數據均不好，同時，中國也在加緊收緊銀根，歐洲銀行資金短缺問題仍是市場短缺的隱憂，這些因素顯示市場隱患眾多，因此，應繼續謹慎，嚴控倉位。

個股推介： 中興通訊（763）上半年業績疲軟，業績疲軟主要由於拓展業務規模以致毛利率下降，預計下半年毛利率與盈利增長將轉強；國內通信設備行業的屬性正在發生變化，從一個技術驅動型的高科技行業向“成本+服務”的工程密集型的行業轉變，而中興通訊具有先天優勢，增長前景看好。

勝利證券 高鵑

2011年9月5日